Yazan: Haotian

Lijiang ve Dali'de seyahat ederken birkaç birinci sınıf inşaatçıyla sohbet ettim ve hepsi aynı hissi dile getirdi: Mevcut Kripto birincil piyasası "çıkış yolu olmayan" çoklu bir krize yakalanmış gibi görünüyor:

1) Anlatı tamamen anlamsızlaştı ve kumarhane kültürü tamamen ele geçirildi?

Aslında asıl korkutucu olan teknik anlatıların iletilememesi değil, herkesin anlatı paketlemesini bir kenara bırakıp MEME tabanlı kumarhane kültürünü benimsemesidir.

Teknik anlatıların yavaş iletilmesi en azından uzun vadeliliğin bir meselesidir. Erken VC turunun inovasyon maliyeti kapsamı ve proje tarafının erken inşası, testi, ana ağ lansmanı vb. için yol haritası uygulama süreci vardır. Bu dönemdeki şeffaf gösterim, sıradan kullanıcıların projenin gücünü fark etmesine ve bir değer yargısı oluşturmasına yardımcı olabilir.

Peki ya şimdi? Her şey, sahne arkasında saf topluluk operasyonu ve sermaye oyunu haline geldi ve ticaret fırsatları gün veya dakika bazında sayılacak kadar abartıldı. Piyasa artık uzun vadede teknik anlatılar etrafında inşa edilmediğinde, saf MEME ticaretinin riskleri katlanarak artar ve çoğu insan için bu piyasa daha tehlikeli hale gelir.

2) Geliştiriciler hızla uzaklaşırken, teknolojik yenilikler durgunlaşıyor mu?

Veriler yalan söylemez. İlgili verilere göre, Github'daki aktif Kripto geliştiricilerinin sayısı geçen yılın zirvesinden yaklaşık %30 düşerken, aynı dönemde AI ve geleneksel teknoloji şirketleri için mühendis işe alım paketlerinin sayısı fırladı.

Mantık basit. OpenAI, Google ve Meta, silikon tabanlı bir medeniyet inşa etmek için AI silahlanma yarışında yetenek için rekabet ederken, Crypto'nun "İnternet'i altüst etme" anlatısı kaç geliştiriciyi elinde tutabilir?

Mesele şu ki, iki veya üç tur yapı döngüsünden sonra, Kripto geliştiricileri artık yeniliğe olan heveslerinin hızla azaldığı ve 0'dan 1'e çok az gerçek teknolojik atılımın olduğu bir iç sürtüşme aşamasında sıkışmış durumdalar. Restaking, Intent ve AI Agent gibi anlatı kavramları birbiri ardına popüler oldu, peki ya gerçek uygulamalar? PMF nerede? Nedense herkes tekerleği yeniden icat ediyor, ancak tekerleğin ne kadar ileri gidebileceğini umursamayacak kadar güçsüz ve çaresizler mi?

Başlangıçta, insanlar piyasa gürültüsüne ve çöp zamanına kapıldığında, çoğu hala tutunurlarsa, er ya da geç her şeyin düzeleceğine inanıyordu. Peki ya şimdi? Sahipler nerede?

3) OTC piyasasında artan ilgi eksikliği nedeniyle Kripto marjinalleşiyor mu?

Kripto, piyasa dışı fonlar ve yetenekler için yeterince çekici değil. Mevcut duruma bakın: Gerçek ikincil taklit sezonu ABD hisse senedi AI piyasasında ve gerçek birincil inovasyon piyasası web2AI alanında. Kriptonun geleneksel VC'ler ve en iyi yetenekler için çekiciliği azalıyor ve bunun yerine "spekülasyon" olarak etiketlenecek ve itibarını kaybedecek.

Bunun nedeni, Kripto'nun "coin ihraç etme" altın tabelası dışında başka güçlü bir kozunun olmamasıdır. ETF'ler kurumsal fonlar getirmiş olsa da, daha çok finansal araçlar düzeyinde bir tanınmadır. Wall Street'ten gelen fon akışı yalnızca varlık tahsisi olarak kullanılır ve altcoin piyasasıyla bağlantısı çok uzaktır.

Hangi senaryolar Kripto gerektirir? Geçmişte, Kripto'nun değeri, finansal inovasyon için nispeten özgür bir deneysel alan sağlamasıydı. Ancak, geleneksel finans kurumları bu pazarı stablecoin'ler, ETF'ler vb. aracılığıyla benimsemeye başladığında, Kripto, "merkeziyetsizlik" teknik özelliğinin yanı sıra kullanıcılara hangi yeri doldurulamaz değeri getirebilir?

Not: Bu konu yalnızca tartışma amaçlıdır. Kafanız karışmış olsa da, en azından gerçek çıkış yolunun çok da uzakta olmayan bir yerde olabileceğine inanmaya isteklisiniz. İyimser kalmak en iyi yardımdır. Aksi takdirde, başka ne yapabilirsiniz?