Bridgewater Associates'in kurucusu Ray Dalio, küresel ekonominin önümüzdeki bir-iki yıl içinde tehlikeli bir durumla karşı karşıya kalacağı uyarısında bulundu ancak yatırımcılara, değerlemeler çok yüksek diye yapay zeka yatırımlarından aceleyle çekilmemeleri, bunun yerine patlayan bir balonun somut sinyallerine dikkat etmeleri tavsiyesinde bulundu.

Dalio, pazartesi günü CNBC'ye verdiği röportajda, borç, siyasi çatışma ve jeopolitik döngülerin birleşik etkileri nedeniyle piyasanın şu anda özel sermaye, girişim sermayesi ve yeniden finanse edilen borçlar da dahil olmak üzere çeşitli alanlarda çatlaklar gösterdiğini söyledi.

Dalio, küresel borç yükünün yerel piyasalar üzerinde baskı oluşturmaya başladığını, hükümetlerin vergileri artıramayacağını veya refahı azaltamayacağını ve bunun da mali zorluklara yol açacağını belirtiyor. Bu yapısal çelişki, iç siyasi kutuplaşmayı daha da kötüleştiriyor ve sol ve sağ popülizmin yükselişi, uzlaşmaz farklılıkların göstergesi oluyor.

Dalio, 2026 ABD ara seçimleri yaklaşırken siyasi çatışmanın daha da tırmanacağını öngörüyor. Yüksek faiz ortamı ve piyasa liderliğinin yoğunlaşması bu kırılganlığı daha da artırıyor.

Bir Balondaki Yatırım Stratejileri

Dalio, mevcut balonun 2000 yılındaki teknoloji balonuna benzediğini ancak 1929'daki kadar şiddetli olmadığını düşünüyor.

Yapay zeka sektörünün balon bölgesine girdiğini kabul eden Dalio, yatırımcıların değerlemeler yükseldiği için aceleyle piyasadan çıkmamaları gerektiğini vurguladı. Tarihteki tüm balonların, dramatik teknolojik değişim dönemlerinde ortaya çıktığını ve asıl meselenin, bir balonun patlama belirtilerini fark etmek olduğunu belirtti.

Bir balonun patlamasının katalizörünün genellikle parasal sıkılaştırma veya borç yükümlülüklerini yerine getirmek için varlık satmak zorunda kalmak olduğunu belirtti.

Son zamanlarda birçok piyasa katılımcısı, bir yapay zeka balonunun varlığı konusunda uyarıda bulundu. Bunlardan biri de piyasa balonunun işaretlerini veren OpenAI CEO'su Sam Altman. 2008'deki düşük faizli ipotek krizini doğru tahmin eden yatırımcı Michael Burry, yapay zeka piyasası balonunun önümüzdeki iki yıl içinde patlayabileceğini öngörüyor.

Dalio, özellikle düşük maliyetli borçların daha yüksek faiz oranlarıyla devredilme ihtimaliyle karşı karşıya olduğu girişim sermayesi, özel sermaye ve ticari gayrimenkul sektörlerindeki baskılara dikkat çekti.

Ortadoğu, kapitalistler için "Silikon Vadisi" olarak yükseliyor.

Dalio, risklere karşı uyarıda bulunurken, Ortadoğu'daki bazı ülkelerin yükselişini Silikon Vadisi'ne benzeterek, bölgenin hızla dünyanın en etkili yapay zeka merkezlerinden biri haline geldiğini söyledi.

BAE ve komşularının, büyük sermaye havuzlarını küresel yetenek akışıyla birleştirerek yatırım yöneticileri ve yapay zeka yenilikçilerini cezbettiğini belirten Dalio, şunları ekledi:

Burada, San Francisco'dakine benzer bir enerji var; yapay zeka ve teknoloji etrafında benzer bir atmosfer var.

BAE'yi "çalkantılı bir dünyada cennet" olarak nitelendiren Trump, ülkenin liderliğini, istikrarını, yaşam kalitesini ve küresel olarak rekabetçi bir finansal ekosistem inşa etme hırsını övdü.

BAE ve Suudi Arabistan, egemen sermaye ve küresel teknoloji ortaklarının desteğiyle bulut bilişim, veri merkezleri ve diğer yapay zeka altyapılarını inşa etmek için bu yıl onlarca milyar dolar değerinde projeler başlattı.

Google Cloud'un bu yıl duyurduğu Suudi Arabistan Kamu Yatırım Fonu ile 10 milyar dolarlık anlaşması, ülkede "küresel bir yapay zeka merkezi" oluşturmayı hedefliyor. Bu yılın başlarında OpenAI, Oracle, Nvidia ve Cisco, BAE'de büyük bir "Stargate" veri merkezi kampüsü inşa etmek için güçlerini birleştirmişti.

Dalio, Körfez bölgesinin dönüşümünün iyi düşünülmüş ulusal stratejilerin ve uzun vadeli planlamanın bir sonucu olduğuna inanıyor ve şunları belirtiyor:

Yaptıkları şey, yeteneği beslemek. Bu bölge, kapitalistler için Silikon Vadisi haline geliyor. Şimdi para akıyor ve yetenek de akıyor.