Ethereum ekosisteminde gas ücretlerindeki dalgalanmalar her zaman geliştiriciler ve kullanıcılar için bir hayal kırıklığı kaynağı olmuştur.

Bu sorunu çözmek için Ethereum'un kurucu ortağı Vitalik Buterin, düşündürücü bir çözüm önerdi: Finansal piyasa mekanizmaları aracılığıyla gelecekteki maliyetlerin belirsizliğini azaltmak için güvensiz bir zincir içi gaz vadeli işlem piyasası oluşturmak.

Düşük Benzin Maliyetleri ve Belirsiz Bir Gelecek

Teknolojik gelişmeler ve durgun zincir içi piyasa, Ethereum gas ücretlerini oldukça ucuz hale getirse de, topluluğun endişeleri ortadan kalkmadı. Vitalik, bu gerçek çelişkiye dikkat çekti.

Gas ücretleri şu anda düşük olsa da geliştiriciler ve kurumlar hâlâ "İki yıl içinde ne olacak?" diye soruyor. Teknoloji camiası bir yol haritası sunduğunda, ücretlerin düşük kalacağı ve BAL'ın (Blok Düzeyinde Erişim Listeleri), ePBS'nin (Önerici-Oluşturucu Ayrımı) ve gelecekteki ZK-EVM'nin (Sıfır Bilgili Ethereum Sanal Makinesi) gas sınırını sürekli artıracağı yanıtı veriliyor.

Ancak, salt teknolojik vaatler bazen yetersiz kalabiliyor. Nitekim, ağ tıkanıklığı geçmişi bunun çarpıcı bir kanıtı.

Proje ekipleri için mevcut düşük ücretler, gelecekte maliyet kontrolünü garanti altına almıyor. Büyük kurumlar içinse, gas fiyatı dalgalanmalarını çevreleyen belirsizlik, Ethereum'un benimsenmesinin önünde önemli bir engel teşkil ediyor.

Zincir Üstü Gaz Vadeli İşlem Piyasasının Üç Temel Değeri

Vitalik'in önerdiği zincir üstü Gaz vadeli işlem piyasası, merkezi olmayan gaz ücreti piyasası beklentilerini, alınıp satılabilir, standartlaştırılmış sözleşmelere dönüştürüyor. Bu mekanizmanın birkaç temel değeri var:

Şeffaf beklenen sinyaller

Vadeli işlem piyasası fiyatları esasen bir bilgi özetidir. Piyasa katılımcıları genellikle gaz ücretlerinin gelecekte düşük kalacağına inanıyorsa, vadeli işlem fiyatları bu inancı yansıtacaktır. Tersine, gerçek sermaye tahsis kararlarına dayandıkları için bu inancı yansıtacaktır.

Risklerden korunma araçları

Gaz vadeli işlem piyasası, farklı ekosistem rolleri için geliştiricilerin risk yönetimi çözümlerini kişiselleştirmelerine olanak tanır:

Kurumsal güveni artırın

Büyük kurumlar ve işletmeler genellikle öngörülemeyen işletme maliyetlerinden nefret ederler. Gaz vadeli işlem piyasası, onlara geleneksel finans sektöründeki emtialara benzer bir korunma aracı sağlayarak, temel faaliyetlerini Ethereum'a taşıma konusunda daha istekli olmalarını ve kurumsal sermaye girişlerini daha da artırmalarını sağlayacaktır.

Gaz Finansallaşmasının Kaşifleri

Gaz vadeli işlemleri kavramı henüz erken aşamada olmasına rağmen, birçok projede pratik keşif çalışmaları başlamıştır.

Gaz Finansallaşmasının Kaşifleri

Gaz vadeli işlemleri kavramı henüz erken aşamada olmasına rağmen, birçok projede pratik keşif çalışmaları başlamıştır.

ETHGAS, Ethereum blok alanı pazarı için temel finans piyasasını oluşturuyor. Bu piyasa şu anda ana ağda yayında ve Hoodi ağında test edilebiliyor. Gas iadeleri ve korunma konusunda ETHGAS, DApp'lerin korunma yoluyla sabit bir gas maliyetini sabitlemesine ve değişken maliyetleri öngörülebilir işletme giderlerine dönüştürmesine olanak tanıyor. Kullanıcılar daha sonra ETHGAS ile ortak DApp'lerde işlem yaparak her zamanki gibi gas ücreti öderler, ancak DApp bu ücretleri arka planda emer. Kullanıcılar daha sonra ETHGAS kontrol paneline erişerek tam iadelerini görüntüleyebilir ve talep edebilirler. Ayrıca ETHGAS, yatırımcıların Temel Ücretlerde uzun veya kısa pozisyon açmalarına olanak tanıyan Temel Ücret vadeli işlemlerini başlatacak.

Hedgehog, özellikle zincir içi metrikler için tasarlanmış, Temel Ücret, Öncelik Ücreti, fonlama oranları, blob ücretleri ve BTC işlem oynaklığı gibi tahminleri destekleyen bir tahmin piyasasıdır. Hedgehog, Mart 2024'te Marshland Capital, Tenzor Capital, Prometeus Ventures, 3Commas Capital, Nothing Research ve Lido Finance'in kurucu ortağı Vasiliy Shapovalov, Yearn Finance'den anonim bir geliştirici olan Banteg ve Gearbox'a anonim bir çekirdek katkıda bulunan ivangbi gibi melek yatırımcıların katılımıyla 1,5 milyon dolarlık bir Ön Tohum aşamasındaki yatırım turunu tamamladı. Hedgehog şu anda ön tohum aşamasındadır.

Daniele Sesta'nın DeFAI projesi Hey Anon, bu ay herkesin gas ücretleri de dahil olmak üzere olayları tahmin edebileceği Pandora adlı bir tahmin pazarı başlatacağını duyurdu. Ayrıca Pandora, kullanıcıların Pandora'yı çatallandırarak ana ağ, yan zincirler ve L2 katmanlarındaki gas fiyatlarına özel kendi tahmin pazarlarını oluşturmalarına olanak tanıyan bir fırlatma rampası olarak da görülebilir.

İdeal ile Gerçek Arasındaki Fark: Gaz Vadeli İşlem Piyasasındaki Beş Büyük Zorluk

Potansiyel olarak cazip beklentilere rağmen, Gaz vadeli işlemler piyasası, konseptten gerçeğe dönüşüp dönüşemeyeceğini belirleyebilecek bir dizi gerçek engele karşı karşıyadır:

Perakende yatırımcılar için bu bir "sahte talep": Vitalik'in önerdiği zincir içi gaz vadeli işlem piyasası temel bir sorunla karşı karşıya: Bunu gerçekten kim kullanacak? Sıradan kullanıcıların çoğu gaz maliyetlerini aktif olarak koruma altına almayacak. Ağda ciddi tıkanıklık dönemleri dışında, işlem sıklıkları koruma talebi yaratmak için yetersiz ve genellikle işlem başına gaz ücreti dalgalanmalarına toleranslılar.

Piyasa likidite sorunları: Vadeli işlem piyasasının verimliliği yeterli likiditeye bağlıdır, ancak gaz vadeli işlemleri bir "tavuk mu yumurta mı" ikilemiyle karşı karşıyadır: Etkin bir fiyat olmadan katılımcı çekemez ve katılımcı olmadan da etkin bir fiyat oluşturamaz. Bu durum kısır bir döngüye yol açabilir.

Piyasa manipülasyonu riski: Bu, en tehdit edici zorluklardan biridir. Ancak zincir üzerinde tıkanıklık "yaratmak" nispeten kolaydır. Bir balina, yüksek gas ücretleri ile vadeli işlem piyasasında büyük bir yükseliş pozisyonu oluşturursa, spam işlemleri yoluyla ağı tıkayarak kâr elde edebilir. Gerçeklik ve finans piyasası fiyatlarının bu kesişimi, piyasa manipülasyonunu son derece maliyetli ve oldukça kârlı hale getirir.

Tahmin Sınırlamaları: Gaz ücretleri, şebeke kullanımı, teknolojik güncellemeler, olası kara kuğu olayları ve popüler projelerin lansman zaman çizelgeleri dahil olmak üzere birçok değişkene bağlıdır. Tarımsal vadeli işlemlerle karşılaştırıldığında, bu değişkenlerin daha belirsiz ve tahmin edilmesi daha zor olması muhtemeldir.

Bilgi asimetrisinin tersine çevrilmesi: Bazı katılımcılar içeriden bilgiye sahipse (örneğin, büyük bir projenin lansmanı veya mevduat açılışı gibi), bu bilgiyi vadeli işlem piyasasında kâr elde etmek için kullanabilirler. Bu durum, sorunu çözmek yerine, bilgi avantajına sahip olanların bilgi dezavantajına sahip olanlara karşı arbitraj yapmasını teşvik eder.

özet

Vitalik'in zincir üstü Gaz vadeli işlem piyasası zarif bir ekonomik zihniyeti temsil ediyor: tüm ekosistem düşük gaz ücretlerini kutlarken, o şimdiden bu beklentiyi piyasa mekanizmaları aracılığıyla nasıl sağlamlaştıracağını düşünüyor.

Ancak gerçekte yaşanan zorluklar göz ardı edilemez: Piyasa talebinin gerçekliği, likidite, manipülasyon risklerinin önlenmesi ve bilgi asimetrisinin getirebileceği olumsuz etkiler; bunlar küçük sorunlar değil.

Bu fikir, kripto alanındaki tipik bir zihniyeti yansıtıyor: Finansal mühendislik kullanarak teknolojik gelişmelerle çözülmesi gereken sorunları çözmeye çalışmak. Ancak çoğu durumda, katı teknolojik ilerleme tek çözümdür.