Editörün notu: Celestia, bu gece Pekin saatiyle 22:00'de yaklaşık 900 milyon ABD Doları değerinde, mevcut dolaşımdaki arzın %79,91'ini oluşturan 175,59 milyon TIA'nın kilidini açacak. Bu, bu döngüdeki en büyük ve en çok izlenen kilit açma etkinliklerinden biridir. Kilit açıldıktan sonra TIA piyasa yapısına ilişkin olarak OTC ticaret platformu STIX'in kurucusu Taran, zincir içi verilere, vadeli işlem verilerine ve STIX platform verilerine dayanarak kendi profesyonel analizini yaptı. Taran, gerçek spot satış baskısının piyasanın hayal ettiği kadar yüksek olmadığına ve erken kısa vadeli riskten korunma fonlarının kapatılması gerektiğinden, bunun spot satış baskısını daha da dengeleyebileceğine inanıyor; ayrıca çoğu çip, piyasada el değiştirmeyi tamamladı; OTC pazarı, sonraki TIA'yı daha da güçlendiriyor Momentum oluşturmanın karmaşıklığı.

Aşağıdakiler Taran'ın Odaily Planet Daily tarafından derlenen orijinal içeriğidir.

Bu grafik Celestia'nın (TIA) 31 Ekim 2024'teki yeni dolaşımını özetlemektedir ve verileri aşağıda açıklıyorum.

Kasım ayına girdikten sonra TIA'nın dolaşım değişikliklerini doğru bir şekilde hesaplamak için zincir üstü verileri (Celenium'dan alınan veriler) kullandık. Nihai sonuç, yeni spot satış baskısının üst sınırı olan kilit açıldıktan sonra 92,3 milyon TIA'nın dolaşıma girmesi bekleniyor.

Stake edilmiş TIA'nın stake edilmesi 21 gün sürüyor ve kilidin açılacağı 31 Ekim gününde TIA'yı hemen takas etmek isteyenler zaten stake etmiş durumda. Şu anda, tüm "stake edilmemiş tokenlar" (içerdekilere atfedilen ve durumu belirlenemeyen 24,1 milyon token dahil) ve "stake etme kuyruğundaki tokenlar"ın toplamı yaklaşık 92,3 milyon TIA'dır.

Bu, yaklaşık 460 milyon dolarlık maksimum satış baskısına eşdeğerdir; bu da, kilidi açılmış toplam satışın yaklaşık %50'sine karşılık gelir; bu, gerçek satış baskısının, insanların beklediğinin yalnızca yarısı olabileceği anlamına gelir.

Gerçek yeni dolaşımı mevcut dolaşımla karşılaştırırsanız bu, %41,8'lik bir dolaşım seyrelmesi anlamına gelir.

Çok sayıda kilidi açılmış çip, OTC piyasasında el değiştirdi ve alıcılar vadeli işlem piyasasında riskten korunmayı seçecek, bu da TIA'nın fonlama oranlarının son birkaç ayda yükselmesine neden oldu. Kilitlerin açılmasının ardından vadeli işlemler piyasasındaki açık pozisyonların daralmasını ve spot satış baskısını kısmen dengelemesini bekliyoruz. Bu sermaye tahsis modeli, spot alıcılar için yükseliş sinyali işlevi görebilir.

Analizimiz, bu gece kilidi açılacak 11 milyon TIA'nın (daha sonra kilidi açılacak kısım hariç) OTC piyasasında halihazırda el değiştirdiğini varsayıyor ve bunları "stake edilmemiş tokenlar" kategorisi olarak sınıflandırıyoruz (bu tokenler bir hazine adresinden geliyor ve tarayıcıda işaretlenmez). Toplamda 292 kilidi açılmış adresin haritasını çıkardık ve bazıları tam olarak haritalanmadı ve bu farklılıklar da "unstake tokenları" kategorisine dahil edildi.

STIX, bu döngü sırasında TIA'nın OTC işlemlerinde değişikliklere tanık oldu.

Hiç şüphe yok ki TIA bu döngüde en çok OTC ticareti yapılan varlıklardan biri. Bunun temel nedeni, bu turun ilk aşamalarında, TIA'nın yönlü düzenler yapmaya istekli alıcılara erken uzun bir fırsat sunmasıdır; satıcıların da kendi motivasyonları vardır; bunlardan biri, büyük gerçekleşmemiş kar ve zararları (PNL) cebe indirmektir. ikincisi yaklaşan boğa piyasasını (2023'ün üçüncü çeyreği) tahmin edememekten kaynaklanıyor.

2024'ün ilk çeyreğinde boğa eğilimi sağlamlaştı ve TIA 20 doların üzerine çıktı. O dönemde çok az OTC faaliyeti vardı. Bir yandan satıcılar daha büyük indirimleri (%40 +) kabul etmek istemiyordu, diğer yandan alıcılar çok yüksek teklifler vermek istemiyordu (8,5 dolardan fazla). Şu anda neredeyse hiç OTC alım satım faaliyeti görmüyoruz, çünkü satıcılar genel olarak "çok şey kazanmış gibi hissediyorlar" ve yatırımlarından 100-800 kat getiri elde etme fırsatlarına sahip olmalarına rağmen risk iştahlarını korumaya devam etmek istiyorlar.

TIA 5 doların altına düştüğünde bu durum değişti; bu, Celestia Vakfı'nın 100 milyon dolarlık OTC turunu 3 dolardan artırmaya başladığı zamandı. Alıcılar için kilitleme koşulları, özel sermaye yatırımcılarıyla aynıdır; yani %33'ünün kilidi 31 Ekim 2024'te (bu finansman turuna 2 aydan az bir süre kala) açılacak ve bir sonraki dönemde doğrusal olarak kilitlenecektir. 12 ay.

2024 yılının üçüncü ve dördüncü çeyreğinde TIA'nın OTC işlemleri oldukça aktif ve satıcılar, kilidi açılmış hisselerin ilk aşaması ve sonraki tüm hisseler dahil olmak üzere çeşitli hisseleri aktif olarak satıyor. STIX'te, TIA'nın Temmuz ayından bu yana OTC işlem hacmi yaklaşık 60 milyon ABD Dolarıdır. STIX'in OTC pazar payının %75'ini işgal ettiği varsayılırsa, bu, TIA'nın çeşitli OTC likidite kanalları aracılığıyla el değiştiren büyüklüğünün 80 milyon ABD Dolarını aştığını gösterebilir.

TLDR

Sonuç olarak, vadeli işlem piyasasındaki kısa pozisyonlar kilit açma tarihinden önce birbiri ardına kapatılacak, bu da fonlama oranının 0'a veya pozitif bir sayıya sıfırlanabileceği anlamına geliyor. 9 Ekim'deki hisseyi geri alma son tarihini kaçıranlar Ekim ayının sonlarında hisseyi geri alabilirler, bu da dolaşımdaki arzın Kasım ayında daha da artmasına neden olacaktır. Her halükarda, yeni arzın ölçeği çok büyük. Bu, bu döngüdeki en iyi bilinen kilit açma olaylarından biri ve OTC işlemlerinin etkisiyle birleştiğinde, TIA'nın sonraki eğilimini daha da kafa karıştırıcı hale getirebilir.