Yazar: Techub Hot News Express Yazan: Glendon, Techub News Kripto topluluğunda son zamanlarda hararetli tartışmalara neden olan "Hyperliquid 50x Leverage Whale", 18 Mart'ta Bitcoin'i 40x kaldıraçla bir kez daha shortladı ve 5,101 milyon ABD doları kar elde etti. Hypurrscan.io verilerine göre "balina", 6.210,89 adet Bitcoin ile rekor kırarken, yaklaşık 518 milyon ABD doları tutarında bir tutma değerine, 83.898,2 ABD doları maliyet fiyatına ve 85.559 ABD doları likidasyon fiyatına sahip.

Ember'ın yaptığı izlemelere göre, "balina" Hyperliquid'e teminat olarak 16,75 milyon USDC transfer etti; bu, adresindeki tüm fonlar, anapara ve geçen ayki tüm karlar dahil. Daha önce "Balina Avı Timi", "Bitcoin'in bugün likidasyon fiyatını kıracağı" iddiasıyla harekete geçmeye hazırdı ancak bu seferki kamuoyu saldırısı başarısızlıkla sonuçlandı. Zincir üstü analist Aunt Ai'nin izlemelerine göre, 2 Mart'tan bu yana "balina" 9 oyundan 8'ini kazandı, %88,9'luk bir kazanma oranına sahip oldu ve toplamda 16,336 milyon ABD doları kar elde etti. Önceki işlemi tamamladıktan sadece iki saat sonra "balina" Hyperliquid'e 500.000 USDC'lik bir teminat daha aktardı ve MELANIA için 5x kaldıraçlı uzun emir açtı. Bundan etkilenen MELANIA kısa sürede yaklaşık yüzde 5 oranında yükseldi. Bunu gören herkes acaba bu "Hyperliquid 50x kaldıraç balinası" kimdir ve kendi gücüyle token fiyatını nasıl yükseltebiliyor diye merak ediyor olabilir mi? Peki ya "Balina Avı Takımı"? Bu konunun inceliklerini anlayalım.

"Balina" 2 Mart'ta 0xe4d ile başlayan adresi kullanarak Hyperliquid'de 50x kaldıraçla BTC ve ETH'de uzun pozisyon açtı ve bu durum bazı kripto para uzmanlarının dikkatini çekmeye başladı. Hyperliquid, verimli zincir üstü emir defteri, sıfır gas ücreti ve 50 kata kadar kaldıraç ile yüksek riskli yatırımcılar için bir cennet haline gelen merkezi olmayan sürekli sözleşme ticaret platformudur. O dönem "balina" bu platformda 6 milyon USDC anapara ile 200 milyon ABD dolarının üzerinde uzun pozisyon açmıştı.

Bu iki kısa emir için likidasyon alanı sadece 1.042 ABD Doları ve 62,1 ABD Doları olduğundan, yalnızca %2,8'lik bir düşüş teminat çağrısına neden olacaktır. Bu nedenle ilk başlarda bu "balina" bir zamanlar "en büyük kumarbaz" olarak kabul ediliyordu. Daha sonra adres, uzun pozisyonlarına 914 ETH ve 41 BTC daha ekledi ve o dönemdeki dalgalı zararı 900.000 ABD dolarını aştı.

Ancak piyasa her zaman değişkenlerle doludur. Aynı akşam saat 23:00 civarında Trump, başkanlık görev gücünün XRP, SOL, ADA, BTC ve ETH gibi kripto para birimlerinin stratejik rezervini ilerleteceğini duyurduğunda, kripto para piyasasında hemen fiyatlarda bir artış görüldü ve adres kısa sürede zararları kâra dönüştürdü ve sonuç olarak 6,83 milyon dolar kâr elde etti. Ancak açılış emirlerinin zamanlaması ve tasfiye noktalarının aşırı uçlarda olması nedeniyle o dönem toplumda onun "Trump'a yakın bir içeriden biri olabileceği" yönünde sürekli spekülasyonlar vardı ve hatta bazıları "dev balinanın" Trump'ın ikinci oğlu Eric Trump olabileceğine inanıyordu. Bunun sonucunda "dev balina"ya "İçeriden Kardeş" ünvanı verildi. 3 Mart'ta "balina", ABD borsasının açılmasından sadece 20 dakika önce bir kez daha BTC'de 13,45 milyon dolarlık kısa emir açtı. Ayrıca bu, bilindik 50 kat ve hassas zaman noktasıydı. O sırada, açılış fiyatı (93.117,5 ABD doları) ile likidasyon fiyatı (94.083 ABD doları) arasındaki fark sadece 965,5 ABD dolarıydı ve yüzen kayıp 60.000 ABD dolarına ulaştı. Ancak önceki duruma benzer şekilde, adres kısa sürede zararlarını telafi etti ve sonunda yaklaşık 300.000 dolarlık bir kârla çıkış yaptı. Bundan sonra, "dev balina" neredeyse bir hafta boyunca sessiz kalmış gibi görünüyordu. Ai Yi'nin izlemesine göre, 10 Mart itibarıyla "dev balina" 600.000 takipçi çekmişti ve ayrıca ETH'de uzun pozisyon almak için küçük bir hesap (0xf3f ile başlayan adres) kullanmaya başladı. Marj olarak 1,95 milyon USDC kullanıyor ve 27.809 ETH (yaklaşık 57,88 milyon ABD doları) tutuyor, bu hala 50x kaldıraç, ancak işlem daha aşırı. Maliyet fiyatı ile likidasyon fiyatı arasındaki fark 50 ABD dolarına daraldı. Bu eşiğin altına düştüğünde, bir marj çağrısı tetikleyecek.

Ancak sonuç olarak adres 40 dakika içerisinde 2,15 milyon dolar kar elde etti ve kar almak için pozisyonunu kapattı. O dönemde üç kaldıraç kullanarak 9,28 milyon ABD doları kar elde etmişti. Daha sonra "balina" 11-14 Mart tarihleri ​​arasında dört kaldıraçlı işlem gerçekleştirerek yaklaşık 3,106 milyon dolar kar elde etti. Yapılan işlemlerden biri, son günlerde çokça konuşulan Hyperliquid likidasyon olayına doğrudan neden oldu. 12 Mart'ta "balina" ETH uzun pozisyonu 175.000'e ulaşana kadar pozisyonlarını artırmaya devam etti ve bir zamanlar elinde bulundurduğu varlıkların değeri 340 milyon ABD dolarını aştı. Tam da herkes kar elde etmek için pozisyonlarını kapatacağını veya karını artırmak için pozisyonlarını artırmaya devam edeceğini düşünürken, beklenmedik bir şekilde "kendi kendini yok etmeyi" seçti ve marjı çekerek anaparanın ve karın çoğunu çekti, böylece likidasyon fiyatını sıkıştırdı ve 160.000 ETH'den fazla kalan uzun pozisyonların "aktif olarak likide edilmesi" ile sonuçlandı. Bu hareketin sonucunda Hyperliquid'in otomatik likidasyon sistemi pozisyonu devraldı ve topluluk tarafından yönetilen likidite havuzu "HLP Vault" pozisyonu devralmak ve yüksek bir fiyattan kapatmak zorunda kaldı. Bu süreçte Hyperliquid'in kayıpları 4 milyon ABD dolarına ulaştı.

Bu olayın doğrudan etkisi Hyperliquid sözleşme kurallarının düzenlenmesidir. Hyperliquid, büyük pozisyonların potansiyel etkisini sınırlamak için BTC'nin maksimum kaldıraç oranını 50 kattan 40 kata, ETH'nin kaldıraç oranını ise 50 kattan 25 kata düşürdü. Ayrıca platform, teminat sistemini yükselterek, fonların çekilmesi yoluyla likidasyon manipülasyonunun önlenmesi amacıyla, izole pozisyonların transferden sonra %20 teminat oranını korumasını gerektiren yeni teminat kuralları getirdi. “Hyperliquid 50x kaldıraçlı balina” bu olayda 1,857 milyon dolar kar elde etti. 14'üne gelindiğinde "balina" iki adres üzerinden girdiği yedi mücadelede yedi galibiyet elde etti. O tarihten bu yana LINK'te uzun pozisyonlar açarak 1,15 milyon dolar kaybetti. 15 Mart'ta "balina" bir kez daha 40x kaldıraç kullanarak tam pozisyonla Bitcoin'i açığa sattı. İlginçtir ki, emirlerini kopyalamayı başaran bazı perakende yatırımcılar dışında, şirketin çoklu zaferleri sonunda bazı tanınmış yatırımcıların öfkesini uyandırmış gibi görünüyor ve ona karşı büyük çaplı bir "balina avı operasyonu" başlatıldı.

16 Mart'ta, kripto para birimi KOL'u @Cbb0fe bir "balina avcılığı ekibi" toplamak için bir mesaj yayınladı ve şöyle dedi: "Bu adamla çalışmaya istekliyseniz, lütfen bana özel bir mesaj gönderin. Bir ekip kuruyoruz ve halihazırda iyi bir boyuta ulaştı." Daha sonra, KOL ayrıca "Justin Sun aksiyona katılacak" diyen bir resim yayınladı.

Bu dönemde, birçok internet kullanıcısı mesajlar bıraktı ve ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) resmi X hesabına başvurarak şunları söyledi: "(Hyperliquid 50x kaldıraçlı balina) organize bir 'Pompa' gibi görünüyor (varlık fiyatlarını yapay olarak yükseltme ve ardından bunları kar için satma operasyonuna atıfta bulunuyor). Araştırma zamanı." Bu "balina avı operasyonu" yaklaşık iki gün sürdü ve dün sona erdi. Sonunda, "Hyperliquid 50x kaldıraçlı balina" hala son gülen oldu. Kripto para birimi KOL "@Cbb0fe" şunları söyledi: "Shorter (short) 9 milyon ABD doları karla kapandı. Savaşı kaybettik, ancak uzun zamandır bu kadar eğlenmemiştik. Shorter'ın zafer kazanmasını diliyorum!" Ancak, avlanmaktan ziyade, bu aslında @Cbb0fe liderliğindeki ekip ile "Hyperliquid 50x kaldıraçlı balina" ve takipçileri arasındaki bir hesaplaşma. Peki soru şu; eğer "balina" gerçekten likide edilirse, bu Bitcoin piyasasının yükselmesine neden olur mu? Teorik olarak, tasfiye gerçekleştirildikten sonra kaçınılmaz olarak kısa sözleşmenin zorunlu tasfiye mekanizması tetiklenecektir, bu da uzlaşmayı tamamlamak için piyasada eşit miktarda Bitcoin satın alınması gerektiği anlamına gelir. Bu davranış kısa vadede fiyatları yükseltebilir. Ancak bu "balinanın" tasfiyesi "kısa pozisyonların tükendiği" anlamına gelmez, bu nedenle piyasaya daha fazla uzun pozisyon girmesini sağlamayabilir, özellikle de genel piyasa duyarlılığının düşük olduğu ve yatırımcıların güveninin olmadığı mevcut durumda. Bitcoin'in yukarı yönlü momentumu eksik ve yükselse bile, artışı ve süresi oldukça sınırlı olabilir. Başka bir açıdan bakıldığında, "Hyperliquid 50x kaldıraç balinası" gibi işlemlerin sıklıkla gerçekleşmesi aslında Hyperliquid platformunun gelişiminin ve büyümesinin kaçınılmaz bir parçası olup, aşırı piyasa davranışları karşısında kendi mekanizmasının kırılganlığını keşfetmesine yardımcı olabilir. Zira gelişmekte olan bir pazar olması nedeniyle henüz uzun vadeli piyasa testlerinden geçmedi. Daha önce de belirtildiği gibi, önceki likidasyon olaylarının tekrarlanmasını önlemek amacıyla Hyperliquid, kullanıcıların aşırı büyük pozisyonlar açmasını sınırlamak amacıyla sözleşmenin kaldıraç katlarını ayarlamak ve marj oranını artırmak da dahil olmak üzere bir dizi önlem aldı. Risk yönetimi açısından Hyperliquid, birden fazla borsada fiyat kahini mekanizması kullanarak her üç saniyede bir fiyat güncelleme sıklığına ulaşıyor ve böylece tek bir pazardaki kötü niyetli operasyonlar nedeniyle oluşan hatalı fiyatların önüne geçiyor. Aynı zamanda platform, merkeziyetsizliği artırmak için herkesin tasfiyeye katılmasına olanak tanıyor ve tasfiyeden kaynaklanan kayıpları merkezi olarak yönetmek ve karşılamak için tasfiye kasası görevi görecek bağımsız bir HLP Kasası kuruyor. Bu "balinanın" birden fazla işleminin Hyperliquid'e önemli bir işlem hacmi ve ilgi getirdiğini belirtmekte fayda var. Platformun sözleşme piyasası olgunlaştıkça, piyasa yapıcıların eklenmesi ve platform likiditesinin kademeli olarak iyileştirilmesiyle birlikte, fiyat manipülasyonunun maliyeti önemli ölçüde artacak ve piyasanın adaleti ve istikrarı daha da garanti altına alınacaktır. Bu "Hyperliquid 50x kaldıraç balinası"nın bir "içeriden bilgi alan" mı yoksa bir "operasyon ustası" mı olduğu ve "yenilmez general" ününü sürdürüp sürdüremeyeceği ise zamanın sınamasıyla belli olacak.