2025'teki DeFi yeniden başlatma döngüsünde Berachain, yüksek sermaye verimliliği için ana savaş alanı olarak konumunu yavaş yavaş sağlamlaştırıyor.

Berachain'in önceki Layer 1 halka açık zincirleriyle karşılaştırıldığında en büyük yeniliği, yalnızca zincir üstü teşvik mantığını yeniden şekillendirmekle kalmayıp aynı zamanda stablecoin varlıkları için yeni bir değer büyüme yolu sağlayan PoL (Likidite Kanıtı) mutabakat mekanizmasında yatmaktadır.

PoL'un yenilikçi mantığı

Geleneksel PoS konsensüsü, ödülleri dağıtmak için enflasyon sübvansiyonlarına veya statik stake ağırlıklarına dayanır; bu da teşvikler ile gerçek likidite katkıları arasında kolayca uyumsuzluğa yol açabilir. Berachain'in PoL modeli, blok ödüllerini doğrudan protokol tarafından oluşturulan zincir içi likiditeye bağlar ve protokolün teşvik dağıtımına katılmadan önce kullanıcı fonlarını çekmesini ve gerçek likidite oluşturmasını gerektirir.

Bu mekanizma üç değişikliği beraberinde getiriyor:

Protokol rekabet teşvikleri - proje taraflarının kendi likidite havuzları lehine oylamaya rehberlik etmeleri için doğrulayıcılara "rüşvet vermeleri" gerekir; LP dinamik oyunu - likidite sağlayıcıları getiri ve risklere göre yatırım yapıp yapmamaya karar verirler, böylece fon akışı belirlenir; yönetişim kapalı döngüsünün oluşturulması - teşvik verimliliği iyileştirilir, sermaye kullanımı geliştirilir, kullanıcı etkinliği artar ve nihayetinde protokol teşviklerinin ve proje kalitesinin dinamik adaptasyonu sağlanır.

Bu mekanizma, Berachain'in yalnızca yeni bir zincir olmadığını, aynı zamanda kendi "sermaye verimliliği çarkı" için bir test alanı olduğunu kanıtlıyor. Dolomite'in başarısı bunun en iyi örneği: Şubat 2025'te Berachain'e geçişinden bu yana, kredi hacmi 3,3 milyar doları aştı ve TVL'si neredeyse 20 kat arttı.

USDT0'ın Geçişi: Ödeme Aracından Gelir Varlığına

Bu bağlamda, stablecoin'lerin rolü de niteliksel bir değişim geçiriyor. USDT0 (LayerZero destekli Omnichain stablecoin'i), Ocak 2025'te Berachain'e genişlemesinden bu yana ekosistem büyümesinin temel itici gücü haline geldi. USDT0'ın avantajları temel olarak iki temel alanda kendini gösteriyor:

Sürtünmesiz zincirler arası dolaşım: OFT standardı sayesinde kullanıcılar, köprüleme yapmadan zincirler arası para transferi yapabilirler.

Berachain'in kâr nitelikleri: PoL teşvik mekanizması, USDT0'ı artık yalnızca bir ödeme aracı değil, likidite madenciliği, kredi verme ve ipotek işlemlerine katılabilen bir kâr varlığı haline getiriyor.

Ağustos 2025 itibarıyla, USDT0'ın Berachain'deki arzı 100 milyon doları aşarak, zincirdeki toplam stabil coin arzına hakim oldu ve zirve TVL'si 600 milyon doları aştı. Dolomite ve Kodiak gibi temel protokollerin likidite havuzlarına girmekle kalmadı, aynı zamanda HONEY için birincil teminatlardan biri haline geldi.

Başka bir deyişle, USDT0 ödeme aracı → gelir varlığı → ekolojik temel taşı olmak üzere üç aşamalı bir sıçramayı tamamlamıştır.

Stablecoinlerin Büyümesi ve Berachain Volanı

USDT0'ın tanıtımı yalnızca tek bir varlık için bir başarı değil, aynı zamanda tüm ekosistemin optimizasyonunu da teşvik ediyor:

Stablecoinlerin Büyümesi ve Berachain Volanı

USDT0'ın tanıtımı yalnızca tek bir varlık için bir başarı değil, aynı zamanda tüm ekosistemin optimizasyonunu da teşvik ediyor:

Finansman tarafında: Berachain'in TVL'si, ana ağ öncesindeki 700 milyon dolarlık ön yatırımlardan Mart ayında 6,3 milyar dolarlık zirveye ulaştı ve sabit kripto paralar bunun %80'inden fazlasını oluşturdu; kullanıcı tarafında: aktif kullanıcı sayısı 100.000'den azdan 200.000-250.000'e çıktı ve günlük işlem hacmi Mart ayında 100 milyon dolara ulaştı; gelir tarafında: birden fazla likidite havuzunun APR'si %25-300'e ulaştı ve protokolün yeniden kullanım oranı önemli ölçüde arttı.

Aynı zamanda, USD0 ve USDT0++ gibi yeni stablecoin'lerin eklenmesi, Berachain'in RWA varlık haritalamasını, sınır ötesi likidasyonu ve kurumsal sermaye girişini kademeli olarak desteklemesini sağladı. Bu, stablecoin çeşitliliğini artırmanın yanı sıra, Berachain'in küresel DeFi piyasasında sektör ortalamasını geride bırakmasını da sağlıyor.

Görünüm

2025'in 3. çeyreği itibarıyla Berachain, 400'den fazla proje tarafından kullanıldı ve bu da onu küresel çapta altıncı en büyük DeFi zinciri haline getirdi. Toplam köprü girişi 880 milyon doları aştı ve zincir içi TVL/FDV oranı önemli ölçüde iyileşerek kurumsal ilgiyi sürdürdü.

Likiditenin konsensüse eşit olduğu PoL modeli altında, stablecoin'ler giderek Berachain ekosisteminin temel taşı haline geliyor. USDT0 gibi varlıkların genişlemesi, zincirler arası kanalları açmakla kalmıyor, aynı zamanda stablecoin'leri gerçek bir altyapı haline getiriyor: hem likiditeye açılan bir kapı hem de kârlılık için bir motor.

Stablecoin rekabetinin geleceği artık pazar payı mücadelesi değil, blockchain ekosistemine derinlemesine entegrasyon ve bunun sonucunda ortaya çıkan sistemik değer artışı için bir rekabet olacak. Berachain ve USDT0'ın entegrasyonu, DeFi büyümesinin bir sonraki aşaması için bir model olabilir.