Bitcoin 100.000'i aşarsa herkes MicroStrategy'e teşekkür etmek zorunda kalacak (MicroStrategy, MSTR onun hisse senedidir). geleneksel Piyasa tarafından kabul edilebilir bir biçimde, geleneksel fonları karşılamak için kendi hisse senetlerinizi tampon olarak kullanın. Başkalarını aydınlatmak için kendini feda etme şeklindeki doğru davranış takdire şayandır.

Tam da herkes Bitcoin'in yeni dönüm noktasını alkışlarken, piyasada MSTR/Bitcoin'in bir sonraki LUNA/UST olduğuna dair şüpheler vardı ve çok geçmeden büyük bir şirket olan Citron, MSTR'de short pozisyon açarak MicroStrategy'nin hisse senedi fiyatının %20'den fazla düşmesine neden oldu. ancak garip olan, Citron'un kısa mikro strateji hisseleri olması, ancak Bitcoin'in yükselişe geçmesi ve MSTR ile Bitcoin arasında kısa-uzun bir çit oluşturması. Bununla birlikte, mikro strateji Bitcoin'i sıkı bir şekilde tutuyor. Buradaki su ne kadar derin? Daha derine inmeyeceğiz, ancak mikro stratejinin kaldıraç işlemi, merdivene sol ayak ve sağ ayakla basmaktır: Bitcoin satın alın → Hisse senedi fiyatı yükselir → Daha fazla Bitcoin satın almak için borç kullanın → Bitcoin yükselir → Hisse senedi fiyatı daha da yükselir → Daha fazla güncelleme Daha fazla borç → Daha fazla Bitcoin satın alın → Hisse senedi fiyatları yükselmeye devam ediyor → Ek hisse ihraç edin ve bunları para karşılığında sat → Daha fazla Bitcoin satın alın → Hisse senedi fiyatları yükselmeye devam ediyor “Büyük bir gök gürültüsü” kokusu alıyor musunuz? İki farklı bakış açısına bakalım

MSTR/Bitcoin konusunda iyimseriz, bir sonraki LUNA olmayacak

Bakış Açısı 1: Mikro strateji LUNA değil. Onun güvenlik yastığı yeterince kalın. Borç geri ödeme tarihi ise 2027'de. En büyük tehdit sadece eski Bitcoin balinasının satılması.

40K-70K'nın kahramanı Bitcoin ETF, 70K-100K'nın kahramanı ise şüphesiz MicroStrategy'dir. MicroStrategy başlangıçta hesabında çok fazla değişken kar bulunan bir yazılım şirketiydi ve artık bunu üretime geçirmek istemiyordu, bu yüzden gerçeklikten uzaklaşmaya başladı ve 20 yıl içinde kendi parasıyla Bitcoin almaya başladı. Daha sonra Wei Ce, hesabındaki tüm parayı satın aldı ve kaldıraç kullanmaya başladı. Kaldıraç ekleme şekli tezgah üstü kaldıraçtır ve şirket tahvili ihraç ederek Bitcoin satın almak için borç para alınmasına karar verilmiştir.

Luna ile arasındaki temel fark, Luna ve UST'nin birbirlerini basmasıdır. Temelde UST, %20'lik sahte faizle zar zor ayakta kalan, anlamsız, çapasız para basımıdır. Ancak mikro strateji, uzun vadeli borçlanmanın standart yolu olan alt sabit yatırım + kaldıraç değerine eşittir ve doğru yönde bahis yapar.

Bitcoin'in popülaritesi UST'ninkini çok aşıyor ve MicroStrategy'nin Bitcoin üzerindeki etkisi Luna'nın UST üzerindeki etkisinden önemli ölçüde daha düşük. Bunun çok basit bir nedeni var, söylendiği gibi, günlük %2 büyüme Ponzi, yıllık %2 büyüme ise Bitcoin'i belirleyen tek faktör niceliksel değişiklikler değil, mikro politikadır. kesinlikle Luna değil.

MicroStrategy, elindeki Bitcoin'i artırmak için tahvil kullanıyor ve hisse senedi satıyor. Bu paranın neredeyse tamamı Bitcoin'deki pozisyonları sürekli olarak artırmak için kullanılıyor. Bu aynı zamanda Bitcoin fiyatının MicroStrategy'nin ortalama Bitcoin'inin sürekli olarak 70.000'den 100.000'e yükselmesinin en büyük itici gücüdür. Maliyet 49.874 ABD dolarıdır, bu da şu anda %100 değişken kâra yakın olduğu anlamına gelir. Bu, Weicai'nin saha dışı kaldıraç kullanan ve hiçbir tasfiye mekanizması olmayan süper kalın bir güvenlik yastığıdır. Öfkeli alacaklılar en fazla tahvillerini belirli bir zamanda MSTR hisse senetlerine dönüştürebilir ve ardından öfkeyle piyasaya saldırabilir. MSTR sıfıra düşse bile yine de bu Bitcoin'leri satmaya zorlanmasına gerek yok çünkü Wei Ce tarafından ödünç alınan ve geri ödenmesi gereken en erken borç tarihi Şubat 2027'dir ve bu tarihten itibaren 2 yıldan fazla bir süre kaldı (bununla ilgili olarak) Boğa piyasası), en büyük değişken büyük ölçekli antik balinalar veya ulusal düzeyde nakit girişi olabilir, aksi takdirde mevcut ivmenin durdurulması zor olacaktır.

Bakış Açısı 2: MSTR, gerçek iş + akıllı finansal araçlarla oluşturulmuş güvenli bir Bitcoin süper boğasıdır

Bakış Açısı 2: MSTR, gerçek iş + akıllı finansal araçlarla oluşturulmuş güvenli bir Bitcoin süper boğasıdır

Birincisi, BTC'yi satın almak ve tutmak hisse senedi fiyatında dalgalanma yaratır ve bu sayede dönüştürülebilir tahviller ihraç edilebilir (dönüştürülebilir tahviller yalnızca hisse senedi fiyatı büyük ölçüde dalgalanırsa ihraç edilebilir; bu aslında tahviller + alım opsiyonlarıdır). Sonraki: Bitcoin yükselir → hisse senedi fiyatı yükselir → düşük faizli (%0,7) finansman mevcuttur → daha fazla Bitcoin satın alın ve döngü tekrarlanır. MSTR her seferinde çok daha fazla para toplayabildiğinde, neden? Borçluya bir alt sınır (ana para ve %0,7 yıllık faiz geliri) vaat edildiği ve çok büyük bir üst limit olduğu için (hisse senedi fiyatı yükselir ve opsiyon stoğa dönüştürülür). Fonlar teminatsızdır ve herhangi bir tasfiye şartı bulunmamaktadır. Faiz geri ödemesini destekleyen bir yazılım işletmesi var (geleneksel ticari nakit akışı 75 milyon ABD dolarıdır). En kötü senaryo, Bitcoin'in düşmesidir. O zaman Bitcoin'in geri dönmesini bekleyin. Yazılım işi zor mu? faiz ödeyebiliyor ve Bitcoin şu anda kârda dalgalanıyor. Yaklaşık 15 milyar ABD doları ödedi ve borçların tümü uzun vadeli dönüştürülebilir tahvillerden oluşuyor. Kimse onu tasfiye etmeye zorlayamaz. Not: Michael Saylor'ın fiyatı her artırışında, en azından döviz çemberindeki herkesin bu süper boğaya minnettar olması gerektiğini düşünün. Michael Saylor, büyük miktarda geleneksel dış fon çekmek için kendi oğlunu feda etti ve onların parasını BTC'yi kilitleyip tutmak için kullandı (içeri girdikten sonra kolayca çıkmayı düşünmeyin, para birimi çemberine bağlıdır). Üç günde bir gelip çıkan spottf'tan daha iyi, ne kadar yüksek olduğunu bilmiyorum, yani mstr ne kadar yükselirse, geleneksel finanstan o kadar çok para çeker ve BTC'nin temel pompalama için daha fazla para ayrılır. Gelecekte Bitcoin'den para kazanırsanız Michael Saylor'a teşekkür edin.

Bakış Açısı 3: Trump etkisinin yönlendirdiği şiddetli boğa piyasası, yeni bir varlık volanını tetikleyecek

Eğilimi anlayan insanlar, özellikle şiddetli boğa piyasası başlamak üzereyken, doğal olarak mikro stratejileri açmayacaklar. Citron'un sıfır faiz oranıyla finansmandan elde ettiği para muhtemelen onlarca dolara eşdeğer. Nianhua'yı satın alın. Bitcoin ile tüm aptallar bunun garantili bir kâr olduğunu biliyor. Ayrıca Trump'ın kripto yanlısı terimi Demokrat Parti'yi baskı altına alıyor ve onları, nereden bakarsanız bakın, ABD doları cinsinden varlıkları iade etmeye zorluyor! yükselecek!

Bakış Açısı 4: MSTR, tahvillerin Bitcoin'e bağlanması ve alım seçenekleri için bir kanal açıyor

MSTR, tahvil piyasasının Bitcoin'e bağlanması için bir kanal açıyor. Tahvil özelliği, sahiplerine garantili bir getiri elde etme olanağı tanır ve hisse senedinin dönüştürülebilirliği de onlara MSTR'de ileri alım seçeneklerine sahip olma olanağı tanır.

LUNA'nın geçmişten aldığı dersler olan MSTR/Bitcoin'i sorgulayan/kısa taşıyan

Bakış Açısı 1: MSTR, LUNA'nın tahvil versiyonudur

Her boğa piyasasının bir Terra $Luna'sı vardır ve bu döngüye MicroStrategy $MSTR adı verilir. Para kazandığınızda Bitcoin satın almak için hisse senedi çıkarırsınız. Bitcoin'in fiyatı yükseldiğinde fon toplamak için daha fazla hisse senedi çıkarırsınız. Sağ ayakla sol ayağa adım atın ve gökyüzüne doğru spiral çizin.

Görüş 2: Hunt ailesinin gümüşün çöküşü bir derstir

Mikro strateji oynanışının 1970'ler ve 1980'lerdeki Hunter ailesine çok benzediğini düşünüyorum.

Zengin bir Amerikalı aile olan Hunter ailesi, tesadüfen gümüşün altından daha değerli olduğunu söyleyen tuhaf bir kitap gördüler ve damızlık yapmaya karar verdiler. Gümüş satın almak için Wall Street'ten borç alın, spot ve vadeli işlemleri birlikte satın alın. Toplamda 1,2 milyar adet spot ve 50 milyon ons vadeli işlem satın alındı. O dönemde yıllık küresel üretim sadece 20 milyon onstu. Arz ve talep bozuldu ve gümüşün fiyatı 25 kat arttı.

Hunter ailesi dünyanın en büyük borç alan ve en büyük gümüş sahibi oldu. Fed dayanamadı ve gümüş vadeli işlem marjını 5 kat artırarak borçlanma eşiğini yükseltmeye başladı. Hunter ailesinin sermaye zinciri kırıldı ve marjı artırmak için mülklerini sattılar. Halen tasfiye edilmek zorunda kaldılar ve iflas ettiler. Şimdi MicroStrategy de aynı senaryoyu kullanıyor. Sorunsuz giderse, sonunda Federal Rezerv ile bir kavga yaşanması kaçınılmazdır ve fiyat çöker. Baloncukları şişirirken, geç patlatmaktansa erken patlatmak daha iyidir.

Bakış Açısı 3: MSTR'yi yüksek bir seviyeye çıkarmak akıllıca değil, Bitcoin spotu daha iyi

Bu noktada MSTR'ye katılmak istersem satın almayacağım. Bu çok basit. BTC birkaç döngüden sonra 1 milyon ABD dolarına ulaştığında MSTR 1 milyon Bitcoin alabilse bile, o zaman indirim oranı olmaz. Değeri sadece 1 trilyon ABD doları olarak hesaplandı ve bu arada finansman, hisseleri sulandırmaya devam edecek. Ve şimdi MSTR'nin piyasa değeri hızla 90 milyar ABD dolarına ulaştı. Eğer 90 milyar ABD doları tutarındaki alan bir trilyon ABD dolarına tekabül ediyorsa ve 90.000 ABD doları değerindeki Bitcoin gelecekte 1 milyon ABD dolarına yükselirse, alan daha da büyüyecektir. aynı olacak, bu yüzden 90.000 ABD doları BTC almayı tercih ederim. Elbette MSTR bir sonraki boğa piyasasında hala BTC'den daha iyi performans gösterebilir, ancak BTC ayı piyasasına girdiğinde MSTR kesinlikle sıkışacak ve MSTR'yi düşük seviyede satın alamadığım için bunu yapamayacağımı hissediyorum. Yüksek bir seviyede geri çekilelim. O halde hadi BTC'ye sadık kalalım.

Görüş 4: Fed’in daraltıcı politikası MSTR/Bitcoin çiftinin düşmesine neden olabilir

Federal Rezerv gelecekte likiditeyi daraltırsa ve finansman ve tahvil ihracında sorunlar yaşanırsa, alacaklılar hisse senedine dönüştürmeye yoğunlaşacak ve daha sonra likiditeyi desteklemek için nakit karşılığında bunları agresif bir şekilde satacak ve bu da kaçınılmaz olarak hisse senedi fiyatını düşürecektir. BTC fonları döviz fiyatlarında düşüş eğilimine yol açacak ve bu da düşüş sarmalına dönecek.

Dahası, bazıları, tıpkı son döngüdeki LUMA'nın geleneksel finans kurumları tarafından engellendiği gibi, çift öldürme etkisi elde etmek için bazı çete gruplarının Bitcoin'in 150.000 veya 200.000 gibi yüksek seviyeleri gibi nispeten yüksek seviyelerde MSTR'yi satacağını ve açığa çıkaracağını hayal etti. Sermaye iyi-kötü ayrımı yapmaz ve sadece kâr peşindedir, yeterli kâr için risk almaya ve hatta savaş başlatmaya cesaret eder.

Tereddüt sıradan insanların doğasıdır. Eğer kesinlik varsa, Bitcoin'in 100.000'i kırıp kıramayacağı artık mevcut tartışmanın odak noktası değil. Belki de daha fazla beklenti, gevşek şifreleme politikalarıyla ilgili. , daha geleneksel kurumlar veya tesis dışı kullanıcılar resmi kanallar aracılığıyla şifrelemeye katılabilir. İşlem likiditesi açısından, Bitcoin tek başına kripto kullanıcılarının istediği şey değil. Daha çok istedikleri şey, finansal likiditenin teşvik ettiği Web3 ekolojik uygulamalarının patlamasının, teknolojinin geleneksel üretkenlik ve finansın yönünü değiştirmesine gerçekten izin vererek teknolojinin gerçekten değişmesine olanak sağlamasıdır. Geleneksel üretkenlik ve finansın yönü Şifreleme, Web3'ün yeni dünyasının güzel vizyonunu gerçekleştiren ciddi bir yeni teknoloji endüstri parkı haline geldi.