BTC Politika Enstitüsü tarafından yayımlanan bir politika çerçevesine göre, ABD Hazine Bakanlığı'nın, 2 trilyon dolar değerindeki "BTC Geliştirilmiş Hazine Tahvilleri" (bundan sonra "BTC Tahvilleri" olarak anılacaktır) ihracı önerisiyle BTC satın almak için 200 milyar dolar ayırması muhtemel.

"BTC tahvili", önümüzdeki üç yıl içinde vadesi dolacak 14 trilyon dolarlık federal borcun bir kısmını yeniden finanse etmek üzere yapılandırıldı.

Her tahvil, gelirinin %90'ını geleneksel hükümet finansmanı için, %10'unu ise BTC satın almak için kullanacak ve böylece vergi mükelleflerinin fonlarını doğrudan kullanmadan stratejik bir BTC rezervi yaratacak.

Düşük faiz oranlarıyla BTC yatırım fırsatı yakalayın

Önerilen "BTC tahvili"nin yıllık faiz oranı %1 olacak. Bu oran, yaklaşık %4,5 olan mevcut 10 yıllık Hazine tahvili getirisinin oldukça altında. Yatırımcılar, daha düşük sabit getiriyi kabul etmeleri karşılığında, tahvil vadesi dolduğunda yapılandırılmış bir ödeme mekanizması aracılığıyla BTC'ye bağlı olarak artan bir değer alacaklar.

Bu ödeme, anaparanın tamamının geri ödenmesini, sabit faizi ve BTC'ye sabitlenmiş bir getiri bileşenini içerecektir. Yıllık bileşik getiri eşiği içerisinde yatırımcılar BTC'nin %100 değerlenmesini sağlayabilirler. Eşiği aşan kısım için yatırımcılara yüzde 50 ek getiri sağlanacak, geri kalan kısım ise devlette kalacak.

Kazanç performansına dayalı performans modellemesi, BTC fiyatı 10 yıllık bir süre boyunca sabit kalsa bile, ABD'nin tahmini 554,4 milyar dolarlık faiz tasarrufundan 200 milyar dolarlık BTC tahsisini çıkararak yaklaşık 354 milyar dolarlık bugünkü değer tasarrufu sağlayacağını gösteriyor.

Çerçevede, BTC fiyatlarının tarihsel medyan seviyelerine göre artması durumunda, planın 2045 yılına kadar ulusal borcun önemli bir kısmını telafi edebileceği vurgulanıyor.

Ayrıca, “BTC Bond” teklifinde BTC’ye bağlı faiz ödemeleri ve getiriler için vergi muafiyetleri de yer alıyor ve bu sayede bireysel yatırımcılar için de tasarruf ürünü dostu bir hale geliyor. Yaklaşık 132 milyon Amerikan hanesinin katılacağı ve hane başına ortalama yatırımın 3.025 ABD dolarına ulaşabileceği tahmin ediliyor.

Teklifte ayrıca, vergi teşviklerinin yasa kitaplarına geçirilmesine yönelik yasal ve düzenleyici bir çerçeve de ana hatlarıyla belirtiliyor; bu çerçeve Hazine Bakanlığı ve İç Gelir Servisi (IRS) tarafından yönetilecek.

Kurumsal yatırımcılar için "BTC Tahvilleri", devlet tahvillerinin güvenliğini korurken BTC'ye maruz kalma konusunda uyumlu bir kanal sağlıyor. "BTC Tahvilleri"nin yaklaşık yüzde 80'i kurumsal yatırımcılar ve yabancı alıcılar tarafından satın alınacak, kalan yüzde 20'si ise Amerikalı hanelere satılacak.

Uygulama yol haritası ve risk değerlendirmeleri

Plan, üç aşamalı bir uygulama stratejisini içeriyor: 5 ila 10 milyar dolarlık bir pilot program, yasal genişleme aşaması ve Hazine Bakanlığı'nın standart ihraç takvimine tam entegrasyon.

Plan, BTC fiyat oynaklığı, piyasa işlemleri, operasyonel güvenlik ve düzenleyici sınıflandırma gibi alanlardaki riskleri ele almak için risk yönetim protokollerini içeriyor. Piyasa aksaklıklarını azaltmak için hükümet, aşamalı sabit tutarlı yatırımlar ve çeşitlendirilmiş ticaret kanalları aracılığıyla 200 milyar dolar değerinde BTC satın alacak.

Özette ayrıca, tahvillerin menkul kıymetler, emtialar ve vergi yasaları kapsamındaki sınıflandırmasının açıklığa kavuşturulması için saklama standartları ve federal düzenleyicilerle koordinasyon konuları da ayrıntılı olarak açıklanıyor.

Önerilen 200 milyar dolarlık BTC satın alma planı, Başkan Donald Trump'ın Mart 2025'te başkanlık emriyle kurduğu stratejik BTC rezervini finanse edecek.

Kararname, BTC'yi "dijital altın" olarak sınıflandırıyor ve devletin varlıklarını genişletmek için bütçe açısından nötr bir stratejiye yetki veriyor. El koymalar yoluyla elde edilen BTC'ler ilk rezervin finansmanını sağlayacak. “BTC Tahvili” girişimi, ek vergi gelirine güvenmeden kamu tahvili ihraçları yoluyla rezervlerin boyutunu genişleterek doğrudan bu direktife dayanmaktadır.

Politika notunda, rezervin bir değer saklama aracı olarak hizmet edeceği, varlıkların uygun şekilde yönetileceği ve aktif işlemlere dahil edilmeyeceği belirtiliyor. Saklama çözümü, özel bir hazine birimi tarafından yönetilen çoklu imzalı soğuk depolama ve özel güvenli altyapıyı içerir.

Uzun vadeli etkiler

Politika notunda, rezervin bir değer saklama aracı olarak hizmet edeceği, varlıkların uygun şekilde yönetileceği ve aktif işlemlere dahil edilmeyeceği belirtiliyor. Saklama çözümü, özel bir hazine birimi tarafından yönetilen çoklu imzalı soğuk depolama ve özel güvenli altyapıyı içerir.

Uzun vadeli etkiler

BTC'nin tarihsel performansına dayalı simülasyon senaryoları, BTC rezervlerinin trilyonlarca dolarlık değer biriktirebileceğini öne sürüyor.

Tarihsel ortalama bileşik yıllık büyüme oranının %53 olduğu varsayıldığında, 2035 yılına kadar rezervlerdeki BTC tutarları 14 trilyon doları aşabilir ve hükümetler 6,5 trilyon dolarlık bir paya sahip olabilir.

BTC büyümesi yüzde 10'luk dilimde kalsa bile, hükümetin elinde tuttuğu rezervlerin değeri, ABD'nin mevcut altın rezervlerini aşabilir.

BTC tahvil programı, geleneksel kemer sıkma veya vergi tabanlı borç çözümlerine bir alternatif olarak görülüyor. Varlık değer artışı yoluyla uzun vadeli mali istikrara ulaşır ve gelecekteki federal borç yükümlülüklerini potansiyel olarak azaltır veya telafi eder.

Belgede ayrıca, teklifin ABD'yi BTC'yi küresel egemen finansa entegre etmede ön saflara taşıyacağı, finansal dayanıklılık, borç yönetimi ve dijital varlık piyasalarının gelişimi açısından geniş kapsamlı sonuçlar doğuracağı belirtiliyor.