Editörün Notu: DeFi tasarruf protokolü Sky (eski adıyla MakerDAO), 2025'in ilk çeyreğinde 5 milyon dolar zarar etti. Bu, bir önceki çeyrekteki 31 milyon dolarlık kârın tam tersi. Kayıplar esas olarak DAI yerine yeni stablecoin USDS'nin kullanılmasına yönelik teşviklerden kaynaklandı ve bu da faiz ödemelerinde %102'lik bir artışa yol açtı. USDS, deneyimli yatırımcıları çekmek için tasarlanmış olsa da kullanıcı tabanındaki büyüme belirsiz ve protokolün karlılığı yüksek faiz oranları tarafından baskılanıyor.
Aşağıda orijinal içerik yer almaktadır (daha kolay okunup anlaşılması için orijinal içerik yeniden düzenlenmiştir):
Özetle;
- DeFi tasarruf protokolü Sky (eski adıyla MakerDAO), bir önceki çeyrekteki 31 milyon dolarlık kâra göre keskin bir düşüşle, ilk çeyrekte 5 milyon dolar zarar etti.
- Kullanıcıları DAI yerine yeni stablecoin USDS'yi kullanmaya teşvik etmek için protokol, mevduat sahiplerine yapılan faiz ödemelerini %102 oranında artırdı.
- USDS, deneyimli yatırımcıları çekmek için piyasaya sürülmesine rağmen Sky'ın kullanıcı tabanını önemli ölçüde genişletip genişletmediği belirsiz.
Sky'ın kurucu ortağı Rune Christensen (Orijinal görüntü Trevor Jones tarafından sağlanmıştır)
Sky'ın katkıda bulunan kuruluşu Steakhouse Financial'ın raporuna göre, DeFi tasarruf protokolü Sky, token sahiplerine yapılan faiz ödemelerinin iki katından fazla artması nedeniyle ilk çeyrekte 5 milyon dolar kaybetti.
Bu kayıp, Sky'ın 31 milyon dolar kâr elde ettiği bir önceki çeyrekle büyük bir tezat oluşturuyor. Faiz ödemelerindeki %102'lik artış, protokolün kullanıcıları mevcut DAI yerine daha yeni Sky USD stablecoin'ini (USDS) kullanmaya teşvik etme kararından kaynaklanıyor.
Sky'ın kurucu ortağı Rune Christensen, CoinDesk'e Telegram üzerinden yaptığı açıklamada, "Sky tasarruf oranı, piyasanın geri kalanına göre oldukça yüksek olan %12,5 seviyesinde kalmaya devam ediyor ve çok sayıda giriş sağladı" dedi. Sky'ın Şubat ayında faiz oranını %4,5'e düşürmesinin ardından birçok yatırımcının kalmayı tercih ettiğini söyledi.
2017 yılında ethereum üzerinde ortaya çıkan ilk merkezi olmayan finansal uygulamalardan biri olan protokol için durum iki ucu keskin bir kılıç.
Sky, geleneksel bir bankaya benzer şekilde çalışır. Tasarruf sahiplerine ödediğinden daha yüksek bir faiz oranıyla başkalarına borç vermesi gerekiyor.
Ancak, blockchain araştırma ve geliştirme firması GFX Labs'ın yönetim irtibat görevlisi Paper Imperium, CoinDesk'e Telegram üzerinden yaptığı açıklamada, USDS talebinde buna karşılık gelen bir artış olmadan daha yüksek faiz oranları sunmanın protokolün karlılığına zarar verdiğini söyledi.
"USDS kazançlara önemli bir yük getiriyor" dedi. “DAI para kazandırıyor, USDS kazandırmıyor.”
USDS'ye yönelik hamle, Christensen liderliğindeki Sky'ın protokolü daha merkezi olmayan ve dayanıklı bir sisteme dönüştürmeyi amaçlayan sözde "son oyun planının" bir parçası.
Yeni bir gereklilik yok mu?
USDS'ye yönelik hamle, Christensen liderliğindeki Sky'ın protokolü daha merkezi olmayan ve dayanıklı bir sisteme dönüştürmeyi amaçlayan sözde "son oyun planının" bir parçası.
Yeni bir gereklilik yok mu?
Sky, Ağustos ayında MakerDAO'dan ayrılıp son oyun planının bir parçası olarak USDS'yi piyasaya sürdüğünde, yeni stablecoin'in DAI'den farklı bir kullanıcı tabanına hitap etmesi planlanıyordu.
USDS, merkezi olmayan finans alanında faaliyet göstermek isteyen hedge fonları, aile ofisleri ve diğer gelişmiş kurumsal yatırımcıları çekmek amacıyla düzenlemelere ve finansal raporlama gerekliliklerine daha uyumlu olacak şekilde tasarlanmıştır.
Ancak USDS'nin çok sayıda yeni kullanıcı çekip çekmediği henüz net değil.
Yatırımcılar USDS ve DAI'de farklı getiriler elde ediyor: USDS %4,5 getiri sağlarken, DAI %2,75 getiri sağlıyor.
Paper Imperium, birçok yatırımcının DAI'yi USDS ile değiştirdiğini, bunun da Sky'ın daha önce düşük veya sıfır getiriyle yetinen kullanıcılara daha fazla ödeme yapması gerektiği anlamına geldiğini söyledi.
Raporda, USDS ve DAI'nin toplam hacminin çeyreğin başından bu yana yüzde 57 arttığı belirtildi. Ancak bu büyümenin büyük bir kısmı, 450 milyon dolardan fazla USDS'ye yatırım yapan ve geliri kendi sabit kripto parası USDe'yi stake eden kullanıcılara aktaran sentetik dolar protokolü Ethena'dan geldi.
Geçtiğimiz hafta Ethena, rezervlerinin bir kısmını USDS'den BlackRock'ın USD Kurumsal Dijital Likidite Fonu (BUIDL) tarafından desteklenen bir stablecoin olan USDtb'ye kaydırdı.
Bu hamle, dolaşımdaki USD'nin azalması anlamına geliyor. Ancak bu durum Sky'ın anlaşma için ödemesi gereken faiz miktarını azaltması açısından da faydalı olabilir.
Tüm Yorumlar