Geçtiğimiz hafta, merkezi olmayan borsaların hayatta kalma durumu yaygın bir tartışmaya yol açtı.

Hyperliquid'in 50x kaldıraçlı bir balina tarafından yapılan "kendi kendine patlayan arbitrajı" piyasayı şok etti ve şirketin HLP kasası tasfiye emrini aldıktan sonra yaklaşık 4 milyon dolar kaybetti.

Öte yandan, Pump döneminde son derece refah içinde olan GMGN de ​​göz ardı edilemeyecek bir açmazın içine düştü. Dune verilerine göre platformun geliri 19 Ocak'ta 2,34 milyon dolardan 11 Mart'ta 74 bin dolara düştü, yani yaklaşık %97 oranında bir düşüş yaşandı. Aynı zamanda, topluluktan gelen yüksek KOL pazarlama harcamaları, kullanıcı kaybı ve CEX'in girişiyle artan rekabet hakkındaki geri bildirimler, kullanıcıların GMGN'nin geleceği konusunda daha fazla endişelenmesine neden oldu.

Bunu akılda tutarak, ChainCatcher okuyucuların referansı için bu makalede yedi ana akım DEX'in son kazançlarını özetledi.

Hızlı yorumlama (mürekkep yok, sadece sonuca bakın)

Aşağıda, son 24 saatteki birkaç ana akım DEX'in geliri ile tarihin en yüksek tek günlük gelirinin karşılaştırması yer almaktadır:

Not: Tam metin verileri 12 Mart itibarıyla Deflama'dan alınmıştır.

Ana akım DEX'in mevcut durumunu ve eğilimlerini görmek için tek tek parçalara ayırma

1. Gölge Değişimi

✅ Arkaplan ve konumlandırma: Sonic'te yerel olarak konuşlandırılmış merkezi bir likidite katmanı ve borsası. x(3,3) teşvik modeliyle, verimli ve düşük maliyetli bir işlem deneyimi sağlamak hedefleniyor.

📉 Gelir verileri: Tarihi zirve 864.44K, son 24 saatte 83K, %90.30 düşüş.

📊 Piyasa Performansı: Son 30 günde kripto para geliri sıralamasında ilk 10'da yer aldı ve kullanıcı etkinliği istikrarlı kaldı. x(3,3) mekanizması sermaye kullanımının verimliliğini artırır, MEV koruma mekanizması işlem deneyimini optimize eder ve likidite sağlayıcılar ile yatırımcılar büyük fayda sağlar. Gems ödül sistemi, Sonic ekosisteminden yoğun bir katılım sağlıyor, protokol ekosisteminin genişlemesini sağlıyor ve sürekli büyüme potansiyeli gösteriyor.

2. Raydyum

✅ Arkaplan ve konumlandırma: Solana, ekosistemdeki lider AMM DEX'tir. Geçmişte, düşük ücretleri ve verimli işlemleriyle çok sayıda kullanıcıyı kendine çekmiştir.

📉 Gelir verileri: Tarihi zirve 3,39 milyondu, ancak son 24 saatte sadece 48 bin oldu, %98,57'lik bir düşüş ve piyasa aktivitesi önemli ölçüde düştü. Yerel belirteci

✅ Arkaplan ve konumlandırma: Solana, ekosistemdeki lider AMM DEX'tir. Geçmişte, düşük ücretleri ve verimli işlemleriyle çok sayıda kullanıcıyı kendine çekmiştir.

📉 Gelir verileri: Tarihi zirve 3,39 milyondu, ancak son 24 saatte sadece 48 bin oldu, %98,57'lik bir düşüş ve piyasa aktivitesi önemli ölçüde düştü. Yerel belirteci

📊 Piyasa performansı: 2024'ün 4. çeyreğinde SolanaDEX'in işlem hacminin %61'ini oluşturuyordu, ancak TVL'si Uniswap'ın yalnızca %39'uydu, bu da işlemlerin aktif olduğunu ancak likiditenin nispeten yetersiz olduğunu gösteriyor. Aynı zamanda Raydium'un işlem hacmi büyük ölçüde Pump.fun desteğine bağlı olduğundan, gelecekte yeni meme dışı alanlarda düzenini genişletmeye çalışması gerekiyor.

3. Jüpiter

✅ Arka plan ve konumlandırma: Solana, Solana ekosistemindeki lider DEX toplayıcısıdır, en iyi işlem yolu optimizasyonunu sağlar ve Solana DeFi işlem hacminin temel direğidir.

📉 Gelir verileri: Tarihsel olarak en yüksek 3,13 milyon, son 24 saatte 329 bin, %89,46'lık bir düşüş, ancak diğer DEX'lerle karşılaştırıldığında hala yüksek bir aktivite seviyesini koruyor.

📊 Piyasa performansı: Solana ekosistemindeki en büyük işlem hacmine sahip DEX olarak derin likiditeye ve yüksek çapraz platform entegrasyonuna, düşük kullanıcı işlem maliyetlerine sahiptir. Ancak bir süre önce yaşanan Libra olayında içeriden bilgi ticareti yapıldığı şüphesi nedeniyle henüz soruşturmadan bir sonuç alınamadı.

4. PancakeSwap

✅ Arkaplan ve Konumlandırma: BSC ekosistemindeki lider DEX olarak, düşük gas ücretleri, yüksek hızlı işlemler ve çoklu zincir genişlemesi (Ethereum, Arbitrum, Polygon, vb.) ile rekabet gücünü korumaktadır.

📉 Gelir verileri: Tarihsel olarak en yüksek 6,4 milyon, son 24 saatte 1,11 milyon, %82,65'lik bir düşüş, ancak DeFi alanında hala yüksek karlılığı koruyor.

📊 Piyasa performansı: BSC ekosisteminin aktifliği sayesinde PancakeSwap geniş bir DeFi kullanıcı tabanına sahip ve ürün özelliklerini (NFT, staking vb.) genişletmeye devam ediyor.

5. Hipersıvı

✅ Arkaplan ve konumlandırma: Arbitrum, GMX ile farklılaştırılmış rekabet oluşturmak için aktif bir piyasa yapıcılık mekanizması benimseyen merkezi olmayan bir türev ticaret platformudur.

📉 Gelir verileri: Tarihi zirve 4,42 milyon, son 24 saatte 1,17 milyon, %73,52'lik bir düşüş, ancak yine de DeFi türev piyasasına hakim.

📊 Piyasa Performansı: Hyperliquid, yüksek kaldıraçlı işlemlere ilgi duyan yatırımcılar sayesinde işlem hacmi ve karlılık açısından liderliğini sürdürüyor. Ancak son dönemde yaşanan balina arbitrajı olayının etkisiyle kullanıcılar likidite yönetim mekanizmasına şüpheyle yaklaşırken, bazı fonlar riskten kaçınma yoluna gitti.

6. Havaalanı

✅ Arka plan ve konumlandırma: Base ekosisteminin temel DEX'i, likidite sağlayıcılarına teşvik sağlamak ve ticaret deneyimini optimize etmek için ve(3,3) ekonomik modelini benimser.

📉 Gelir verileri: tarihi yüksek 1,52M, son 24 saatte 290K, %80,91'lik bir düşüş. Piyasa likiditesi azaldı ancak yine de belirli bir aktivite seviyesini koruyor.

📊 Piyasa Performansı: Base zincirinde son dönemde görülen toparlanma belirtileri, güçlü piyasa performansı, işlem hacmi ve piyasa değerindeki büyümenin devam etmesi ve yüksek topluluk katılımı sayesinde Base ekosisteminde baskın bir konuma sahiptir.

7. TANYA

✅ Arkaplan ve Konumlandırma: BNB ekosistemindeki DEX'lerden biri olan ve(3,3) ekonomik modelini benimseyen DEX, likidite teşviklerinin sürdürülebilirliğini artırmayı hedeflemektedir.

📉 Gelir verileri: tarihi yüksek 208.95K, son 24 saatte 48K, %77.02'lik bir düşüş. Düşüşe rağmen, BSC ekosisteminde hala belirli bir rekabet gücüne sahip.

📊 Piyasa performansı: BSC ekosisteminde ikinci kademe bir DEX'tir ve PancakeSwap'tan güçlü bir rekabetle karşı karşıyadır, ancak ve(3,3) modeli hala bir miktar likidite çekebilir. Web sitesinde yer alan bilgiye göre THENA, V3 versiyonuna geçmeyi planlıyor. Bu yükseltme, kullanıcılar etkileşime girdiğinde belirli mantığı yürütmek için akıllı sözleşmelerin belirli likidite havuzlarına dağıtılmasına olanak tanıyan bir "Hooks" özelliğini tanıtacak. Bu, gelişmiş sipariş türleri, karmaşık uygulamalar ve özelleştirilmiş gereksinimler için destek sağlayarak protokolün esnekliğini ve işlevselliğini daha da artıracaktır.

Günümüzde, merkezi olmayan borsaların tamamında gelirlerde düşüş, rekabetin yoğunlaşması ve yapısal farklılaşma eğilimi görülmektedir. Ana akım platformların gelirleri genel olarak tarihi zirvelerden itibaren %70-%98 oranında düştü ve piyasa faaliyetleri önemli ölçüde etkilendi.

Jüpiter ve PancakeSwap, yüksek günlük getirileri ve nispeten istikrarlı uzun vadeli performanslarıyla zirvede yer almaya devam ederken, rekabet güçlerini ekolojik düzenleri ve kullanıcı tabanları sayesinde sürdürüyorlar. Hyperliquid'in türev piyasasında hala bir yeri var, ancak likiditesi balina arbitrajı olayından etkilendi ve bu durum piyasanın risk kontrol yetenekleri konusunda endişelenmesine neden oldu. Raydium ve Shadow Exchange'in gelirleri önemli ölçüde azaldı; ilki Pump.fun'ın işlem hacmindeki düşüşten, ikincisi ise genel piyasa faaliyetinin zayıflamasından kaynaklandı. Aerodrome ve THENA hala belirli bir karlılık oranına sahipler, ancak kendi ekosistemlerindeki daha güçlü rakiplerin rekabetiyle karşı karşıyalar.

İleriye baktığımızda DEX'in hala üç temel sorunla karşı karşıya kalması gerekiyor:

Sektördeki zorluklar karşısında DEX'in gelecekte ayakta kalmasının yolu artık sadece işlem hacmi değil, likidite, risk kontrol mekanizmaları ve ekolojik düzen olabilir.