Nik Popli, Time tarafından

Fed uzun zamandır siyasi baskılardan bağımsız olmasıyla övünüyor. Ancak bu gelenek, Başkan Donald Trump'ın faiz oranlarını düşürmeyi reddeden Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'a yönelik saldırılarını artırmasıyla yeni bir baskı altına giriyor.

Trump, Perşembe günü Oval Ofis'te gazetecilere yaptığı açıklamada, "Onu göndermek isteseydim, inanın bana, hemen giderdi." dedi. Başkan ayrıca sosyal medya platformu Truth Social'da şu vurguyu yaptı: "Powell'ın kovulması çok yavaş geliyor!" diye yazdı.

Başkan Donald Trump, 2 Kasım 2017 Perşembe günü Washington, D.C.'deki Beyaz Saray'ın Gül Bahçesi'nde Federal Rezerv Yönetim Kurulu üyesi Jerome Powell'la birlikte Federal Rezerv'in bir sonraki başkanı olarak adaylığını duyuruyor. Jabin Botsford—The Washington Post via Getty Images

Saldırı, Trump'ın geleneksel olarak Beyaz Saray'dan bağımsız olan ve ekonominin istikrarlı bir şekilde yönetilmesini sağlayan bir kurumun siyasi bağımsızlığını baltalamak için şimdiye kadar yaptığı en keskin hamlelerden biri. Powell, Çarşamba günü Chicago Ekonomi Kulübü'nde yaptığı konuşmada, siyasi müdahalelere karşı çıktı ve Fed'in kararlarını yalnızca Amerikan halkı için en iyi olanı temel alarak alacağını söyledi.

Powell, "Yapacağımız tek şey bu" dedi. "Hiçbir siyasi baskıya maruz kalmayacağız... Bağımsızlığımız hukuk meselesidir." Powell, Fed guvernörlerinin "bir sebep olmadıkça görevden alınamayacağını" ve "görev sürelerimizin uzun ve görünüşte sınırsız olduğunu" sözlerine ekledi.

Ancak bu durum Trump'ın Fed başkanını görevden almaya çalışmasını engellemedi. Başkan Perşembe günü, Powell'ın faiz oranlarını "çok geç" düşürdüğünü iddia ederek, "İyi bir iş çıkardığını düşünmüyorum" dedi. Powell, ilk olarak 2017 yılında Trump tarafından Fed başkanlığına aday gösterilmiş ve 2022 yılında Başkan Joe Biden tarafından yeniden aday gösterilmişti. Mevcut başkanlık dönemi Mayıs 2026'ya kadar uzatılacak.

Önceki başkanlar Fed'in faiz oranı kararlarının politika hedefleriyle çeliştiği yönündeki hoşnutsuzluklarını dile getirirken, Trump'ın yorumları para politikasına siyasi müdahale konusunda endişeleri yeniden alevlendirdi. Bu gelişme piyasaları sarsabilir ve merkez bankasının güvenilirliğini zedeleyebilir.

Brookings Enstitüsü'nde kıdemli araştırmacı ve Fed uzmanı olan Sarah Binder, "Fed'in kamuoyunun güvenine ihtiyacı var" dedi. "Ancak eğer başkan Powell'ı görevinden almaya çalışırsa, bu durum piyasanın pek de hoşuna gitmeyecek belirsizliği artıracaktır."

İşte başkanın Fed üzerindeki gücünün sınırları ve ekonominin karşı karşıya olduğu riskler hakkında bilmeniz gerekenler.

Trump Powell'ı görevden alabilir mi?

Hukuki açıdan bakıldığında, cevap karmaşıktır ve denenmemiştir. Federal Rezerv Başkanı hiçbir zaman bir başkan tarafından görevden alınmadı.

Federal Rezerv Yasası, başkan dahil olmak üzere yönetim kurulu üyelerinin “nedenle” görevden alınmasına izin vermektedir. Ancak tarihsel olarak bu durum, politika farklılıklarından ziyade, bir suistimal veya yetersizlik olarak yorumlanmıştır. Binder, "Mahkemeler genellikle faiz oranının belirlenmesiyle ilgili anlaşmazlıkları 'haklı sebep' olarak görmüyor" dedi.

Trump ve müttefikleri, Powell'ın ilk döneminden bu yana onu görevden alma olasılığını gündeme getirseler de, muhtemelen hukuki ortamın belirsizliği ve bunun yaratacağı siyasi tepki nedeniyle bunu yapmadılar.

Powell'ın kendisi de sessiz sedasız ayrılmayacağını açıkça belirtti. Geçtiğimiz Kasım ayında Trump'ın kendisinden istifa etmesini istemesi halinde istifa edip etmeyeceği sorulduğunda, sert bir şekilde "Hayır" cevabını vermişti.

Powell'ın kendisi de sessiz sedasız ayrılmayacağını açıkça belirtti. Geçtiğimiz Kasım ayında Trump'ın kendisinden istifa etmesini istemesi halinde istifa edip etmeyeceği sorulduğunda, sert bir şekilde "Hayır" cevabını vermişti.

Ancak Trump yönetimi olası bir çatışmanın zeminini hazırlıyor gibi görünüyor. Hazine Bakanı Scott Bessent, Bloomberg'e yaptığı açıklamada, sonbaharda Powell'ın olası halefleriyle görüşmelere başlamayı beklediğini söyledi.

Trump'ın Powell'ı görevden alma hamlesi, Yüksek Mahkeme'nin başkanın bağımsız kurumlardaki üst düzey yetkilileri görevden alma yetkisini içeren bir davayı görüştüğü sırada geldi. Dava, Ulusal Emek İlişkileri Kurulu ve Liyakat Sistemleri Koruma Kurulu'nu ilgilendirse de etkisi çok daha geniş olabilir. Mahkemenin Trump yönetiminin yanında yer alması, Trump'ın Powell'dan kurtulmak istemesi nedeniyle yaşadığı hukuki anlaşmazlığın nasıl çözüleceğine dair bir işaret olarak yorumlanabilir ancak Fed, böyle bir itirazın geçerli olmadığına inanıyor.

Tartışmanın merkezinde neredeyse bir asırlık bir hukuki emsal yer alıyor: Humphrey Executor v. United States, başkanın bağımsız bir kurumun başkanını sebep göstermeden görevden alma yetkisini sınırlayan 1935 tarihli bir Yüksek Mahkeme kararı. Karar, uzun süredir Fed başkanlarını siyasi görevden alınmaktan koruyordu ancak yakında muhafazakar Yüksek Mahkeme tarafından test edilebilir.

Ekonomik riskler

Trump, Fed Başkanı Powell'ın faiz oranlarını sabit tutarak "siyaset yaptığını" söyleyerek, Powell'ı ekonomik büyümeyi desteklemek için yeterince agresif davranmamakla suçladı. Ancak merkez bankası yöneticileri ve birçok ekonomist tam tersi görüşte: Bağımsız bir Fed, enflasyonu kontrol altına almak ve ekonomiyi yönlendirmek için olmazsa olmazdır ve siyasi taleplere boyun eğmek, ekonomiye ve küresel çapta ABD kurumlarına duyulan güvene zarar verebilir.

Powell, Fed'in kararlarının "tamamen tüm Amerikalılar için en iyi olana dayandığını" ileri sürdü. Çarşamba günkü konuşmasında Trump'ın kapsamlı tarifelerinin ABD ekonomisini daha yüksek enflasyon ve daha yavaş büyüme ile "zorlu bir duruma" sokabileceği konusunda uyardı; bu koşullar Fed'in fiyat istikrarı ve maksimum istihdam sağlama gibi ikili görevini zorlaştıracaktır. Trump'ın gümrük vergileri birçok ithal malın maliyetini artırdı, hanehalkı bütçelerini sıkıştırdı ve enflasyonun Fed'in %2 hedefinin üzerinde kaldığı bir dönemde bu politikanın ekonomiyi yavaşlattığı yönünde endişelere yol açtı.

Cumhurbaşkanı aynı zamanda Avrupa Merkez Bankası'nın perşembe günü faiz oranlarını düşürdüğünü belirterek acil faiz indirimi çağrısında bulundu.

Yale Bütçe Laboratuvarı, Trump'ın gümrük vergilerinin enflasyonist etkisinin hane başına 4.900 dolarlık etkili bir vergi artışına eşdeğer olduğunu tahmin ediyor. Aynı zamanda uzun vadeli faiz oranları yükseldi ve bu durum ev alıcıları, işletmeler ve tüketiciler için borçlanmayı daha pahalı hale getirdi.

Jerome Powell kimdir?

71 yaşındaki Powell, ülkenin en güçlü ekonomik politika oluşturma organı olan Federal Rezerv'in başkanlığını ikinci kez yürütüyor. Cumhuriyetçi Partili olan Biden, 2012 yılında Başkan Barack Obama tarafından Fed yönetim kuruluna atanan ve 2017 yılında Trump tarafından başkanlığa terfi ettirilen eski bir yatırım bankacısıdır. Biden daha sonra onu tekrar atadı ve merkez bankasının yönetimine olan geniş çaplı iki partili güvenini gösterdi.

Powell'ın görev süresi boyunca Fed, salgının yol açtığı durgunluktan son kırk yılın en kötü enflasyon artışına kadar bir dizi ekonomik şokla karşı karşıya kaldı. Onun liderliğinde merkez bankası, COVID-19 salgını sırasında ekonomiyi istikrara kavuşturmak için 2020'de faiz oranlarını neredeyse sıfıra düşürdü ve ardından yüzde 9'un üzerine çıkan enflasyonu dizginlemek için 2022'den itibaren faiz oranlarını artırdı.

Mart ayında enflasyon son altı ayın en düşük seviyesine gerilese de ileriye giden yol engebeli oldu ve Powell, Fed'in çok yavaş veya çok agresif hareket ettiği konusunda hem soldan hem de sağdan eleştirilere maruz kaldı.

Binder, "Powell'ın onay oranları muhtemelen Trump'ın ilk döneminde ekonomi gerçekten iyi durumdayken olduğundan önemli ölçüde düştü" dedi. "Birçok kişi muhtemelen Fed'in 2022-23'te enflasyonu düşürmek için çok geç davranarak büyük bir politika hatası yaptığını söyleyecektir. Şimdiki soru şu: Fed için kim öne çıkacak?"