ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Powell, 17 Nisan'da Chicago Ekonomi Kulübü'nde yaptığı konuşmada, Fed'in faiz indirimleri konusunda kenarda kalacağını ve faiz oranlarını düşürmeyi ancak durum netleştikten sonra değerlendireceğini yineledi. Fed'in enflasyon ve ekonomik kalkınma hedefleri arasındaki çelişkinin ikilemiyle karşı karşıya olduğu uyarısında bulundu. Powell ayrıca piyasayı kurtarmak için Fed'in bir PUT'u olacağı iddialarını da yalanlayarak, piyasanın düzenli olduğunu ve beklentiler doğrultusunda işlediğini vurguladı.

Powell'ın görüşlerinden etkilenen kripto paralar hafif dalgalanmalar yaşadı. Bitcoin'in son fiyatı 83.921 dolar, günlük en yüksek değeri 85.511 dolar ve 24 saatlik artış ise %0,19. Haftanın en yüksek fiyatı 86.512 dolar, en düşük fiyatı ise %0,27 haftalık artışla 83.150 dolar oldu.

Ana akım varlıklar açısından ETH, BNB, SOL ve diğer varlıklar ılımlı tepki verdi. Solana tek bir günde yüzde 2,6 yükselerek 130 dolar sınırına yaklaştı; ETH, %0,7 oranında hafif bir düşüşle 1.580 dolar civarına geriledi; BNB %0,7 düşüşle 581 dolara geriledi. ETF'ler açısından bakıldığında, Bitcoin spot ETF'si tek günde 200 milyon ABD doları net çıkış yaşarken, toplam net varlık değeri 93,61 milyar ABD doları oldu. Ethereum spot ETF'si tek bir günde 7,74 milyon ABD doları net çıkış yaşarken, toplam net varlık değeri 5,3 milyar ABD doları oldu.

Türev verileri açısından Coinglass'a göre, son 24 saatte 134 binden fazla kişinin pozisyonu likide edildi, toplam tutar 275 milyon ABD doları oldu, bunlardan uzun pozisyonlar likide edildi ve 161 milyon ABD doları oldu.

İlgili faktörlerin etkisiyle ABD'nin üç büyük borsa endeksi düşüşe geçti, hatta işlem günü sonunda yeni dip seviyelerine ulaştı. Bunlardan Dow Jones Sanayi Ortalaması 970 puandan fazla düştü, yüzde 2'den fazla düşüş yaşandı; S&P 500 %3'ten fazla düştü; ve Nasdaq %4'ten fazla düştü.

Bunlar arasında "Yedi Büyük Teknoloji Şirketi" genel bir düşüş gösterdi. Nvidia, gün içi işlemlerde yaklaşık %10,5 düşüşle yeni bir düşüş yaşadı ve sonunda yaklaşık %6,9'luk bir düşüşle kapandı. Tesla yaklaşık %5, Apple yaklaşık %3,9, Microsoft ve Meta yaklaşık %3,7, Amazon %2,9'dan fazla ve Alphabet %2 düştü.

Trump yönetiminin tarifelerin uygulanmasını ertelemesinin ardından, Fed'in 2025'in ikinci yarısında faiz indirimine gitmesi yönündeki piyasa beklentileri kısa süreliğine arttı; ancak Fed analistleri, tarifelerin askıya alınması devam etse ve enflasyonun etkisi zayıflasa bile, faiz indiriminin yine de son derece yüksek bir eşiği aşması gerekeceğini belirtti. Powell'ın konuşmasından önce ve sonra neler yaşandı?

Faiz indirimleri "yangını söndüremez"

Powell konuşmasında ekonominin karşı karşıya olduğu karmaşık tabloya değinerek, 2025'in ilk çeyreğinde büyümenin geçen yılki sağlam tempodan yavaşlayacağını söyledi. Güçlü otomobil satışlarına rağmen, genel tüketici harcamalarında ivme kaybı yaşanacak. Şirketlerin olası tarifeler öncesinde ithalata yoğunlaşmasının GSYH büyümesine olumsuz etki yapması beklenirken, işgücü büyümesinin durgunlaşması ve hükümet işten çıkarmalarının da iş piyasasına belli bir etkisi olması bekleniyor. "Eğer ABD gelecekte yapısal olarak daha riskli bir yargı bölgesi haline gelirse, bu bizi bir yargı bölgesi olarak daha az çekici hale getirecektir" dedi.

Piyasa analistleri genel olarak, tarifelerin askıya alınmasının ithal enflasyon baskısını etkili bir şekilde hafifletebileceği takdirde, Fed'in orta ve uzun vadede faiz indirim sürecini geciktirebileceğine inanıyor; Aksine, küresel ticaret sürtüşmeleri devam ederse veya daha da artarsa, riskli varlıklar kısa vadede baskı altına girecek ve Fed'in para politikası da daha zor bir ikilemle karşı karşıya kalacak: enflasyonu kontrol altına almak ile aşırı ekonomik daralmayı önlemek arasında bir denge bulmak. Powell ayrıca, "Nabzımız daha yüksek işsizlik ve daha yüksek enflasyon yönünde ve elimizdeki araçlar aynı anda bu iki şeyden yalnızca birini yapabiliyor, dolayısıyla bu merkez bankası için zor bir durum" dedi.

Bloomberg ekonomisti Chris G. Collins, "Yorumlar, Fed'in hükümet politikalarının ekonomiyi nasıl etkileyeceği konusunda daha fazla bilgi beklerken ikili yetkisinin enflasyon tarafına öncelik vereceğini gösteriyor" dedi.

Kripto hisse senetleri açısından, en büyük birkaç ABD kripto hisse senedi ortalama %2 civarında bir düşüşle düşüşle kapanırken, MSTR trende karşı gelerek %0,3 oranında hafif bir artış kaydetti. Powell'ın faiz indirimleri konusunda "bekleyip göreceğiz" yönündeki net sinyali ve enflasyon ile ekonomik hedefler arasındaki çelişki konusundaki uyarısı, şüphesiz piyasaların politika yönü konusundaki belirsizliğini artırdı.

Kripto hisse senetleri açısından, ABD'deki en büyük birkaç kripto hisse senedi ortalama %2 civarında bir düşüşle düşüşle kapanırken, MSTR trende karşı gelerek %0,3 oranında hafif bir artış kaydetti. Powell'ın faiz indirimleri konusunda "bekleyip göreceğiz" yönündeki net sinyali ve enflasyon ile ekonomik hedefler arasındaki çelişki konusundaki uyarısı, şüphesiz piyasaların politika yönü konusundaki belirsizliğini artırdı.

Resim kaynağı: The Block

Mevcut piyasa birden fazla çelişkiyle karşı karşıya: Teknoloji hisselerinin yüksek değerlemesi ve performans gösterme baskısı, altına yönelik güvenli liman talebi ile ABD dolarının dayanıklılığı arasındaki mücadele ve gümrük tarifelerinin belirsizliği ile Federal Rezerv'in para politikasındaki farklılıklar. IUR Capital'in yönetici müdürü Gareth Ryan şunları söyledi: "ABD risk varlıklarına yönelik duygu, uzun vadeli yara izlerini gösteriyor. Önümüzdeki 90 gün içinde ABD'nin başlıca ticaret ortaklarıyla ticaret müzakerelerinde önemli bir ilerleme olmazsa, hisse senetleri zor bir yaz geçirebilir."

Kripto para piyasasında Coinbase, son raporunda küresel tarifelerin uygulanması ve daha da tırmanma potansiyeli nedeniyle aşırı olumsuz bir havanın ortaya çıktığını belirtti. Aynı zamanda, düzenleyici kolaylaştırmaların 2025 yılının ilk çeyreğinde bir önceki çeyreğe kıyasla kripto para birimlerinde risk sermayesi finansmanında artışa yol açmasına rağmen, bu rakam hala 2021-2022 döngüsünün zirvesinden %50-%60 daha düşük olup, bu durum özellikle altcoin sektöründe kripto para ekosistemine yeni sermaye girişini büyük ölçüde kısıtlamaktadır ve bu durum uzun vadede piyasa likiditesinde beklenen düşüşe yol açabilir. Piyasanın orta ve uzun vadede, Federal Rezerv’in ekonomik verileri yorumlamasına, küresel tedarik zinciri onarımındaki ilerlemeye ve 25 Nisan’da düzenlenen üçüncü kripto politika toplantısına dikkat etmemiz gerekiyor.