Makale yazarı: Yueqi Yang

Donald Trump'ın Ocak ayında başkanlık görevine başlamasından önceki cuma günü, Coinbase CEO'su Brian Armstrong, Washington'da düzenlenen bir kripto balosunda üst düzey yöneticileriyle bir araya geldi ve teknoloji elitleri, ABD'nin ilk kripto para dostu başkanını kutladı.

Ancak kısa bir süre sonra Coinbase Baş Hukuk Sorumlusu Paul Grewal'ın keyfi, Trump'ın yanlışlıkla X'te $Trump adında bir meme coin çıkaracağını duyurmasıyla bölündü. Meme coin'ler ve diğer yeni token'lar, $Trump ile ne yapmaları gerektiği konusunda daha temkinli bir yaklaşım sergiliyor.

Sonunda Coinbase, token'ı ertesi Salı günü listeledi, ancak o zamana kadar çoğu müşteri için hafta sonundan faydalanmak için çok geçti çünkü meme coin'in (adını "hawk tuah" sloganından alıyor) piyasa değeri neredeyse 500 milyon dolara çıktı. Saatler içinde değeri %90'ın üzerinde düştü ve Welch'e karşı tepkiler oluştu. (Kendisi veya ekibinin lansmandan sonra hisselerini sattığı yönündeki iddiaları reddediyor.)

Coinbase'de squid veya hawk token'ları listelenmiyor.

Yine de meme coin'ler çevrimiçi nüfusun belirli bir kesimine hitap ediyor ve Coinbase gibi borsaların yeni müşteriler çekmesi için önemli bir yol olabilir. Geçtiğimiz ay Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu meme coin'leri duyuran ancak "Meme coin'ler konusunda dikkatli olmalıyız" diyen bir açıklama yayınladığında da önemli bir düzenleyici destek aldılar. Meme coin kampı bunları Coinbase'in işlem hacmini artırmanın bariz bir yolu olarak görürken, şüpheciler bunların Coinbase'i ödemeler ve kredi ürünleri gibi gerçek dünya faydasına sahip ürünler geliştirmekten alıkoyacağından endişe ediyor.

Grewal, bu tür tartışmaların sağlıklı olduğunu ve "Coinbase dışındaki ve kripto para birimi alanındaki tartışmaları" yansıttığını söyledi. "Hangi tokenlerin gerçek bir fayda sağlayacağını ve nihayetinde ekonomiyi anlamlı bir şekilde etkileyeceğini gerçekten doğru bir şekilde tahmin etmemiz nadiren mümkün."

Coinbase, yeni bir token'ı listelemeden önce, token'ı şirketin yasal, uyumluluk ve teknik güvenlik standartlarına göre değerlendirmek için bir inceleme sürecinden geçer. Amaç, düzenleyicilerin kayıt dışı menkul kıymet, dolandırıcılık veya bilgisayar korsanlığına karşı savunmasız olarak değerlendirebileceği token'ları ortadan kaldırmaktır.

Geçmişte Coinbase, aşırı sağ gruplar arasında popüler bir nefret sembolü olan Meme Coin'e verdiği desteği geri çekmek zorunda kalmıştı. Pepe destekçileri öfkelendi, Grewal ise X'teki hayranlarından meme coin'i fazla basitleştirdiği için özür diledi ve eleştirmenler, tüketicilerin coin'lere olan ilgisine rağmen Coinbase'in onları desteklediği için pişman olacağını savundu. Freire, Coinbase'in meşru bir kripto para piyasası kurmak istiyorsa, $Trump'ı listelemesinin "öngörüsüzlük" olduğunu, çünkü bunun piyasaya olan yatırımcı güvenini zedelediğini söyledi.

"Platformunuzu kullanan yatırımcıları korumak ve işinizin bütünlüğünü korumak, bazen sadece talep olduğu için bir ürünü sunmamanız anlamına gelir" dedi.

Kaldıraç gücünü benimseyin

Coinbase'in ABD'deki faaliyetlerine yönelik düzenleyici engellerin hafiflemesiyle birlikte şirket, uzun süredir yurtdışındaki serbest borsaların hakim olduğu diğer kripto para birimleri alanlarına da derinlemesine girmeyi hedefliyor.

Bunlar arasında, küresel kripto para ticaret hacmine hakim olan sürekli vadeli işlemler adı verilen bir türev ticaret biçimi de yer alıyor. Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu, bunu yalnızca düzenleyiciye kayıtlı aracı firmalar tarafından yasal olarak sunulabilen takas adı verilen bir sözleşme türü olarak sınıflandırıyor.

Sürekli vadeli işlemler, hem perakende hem de kurumsal yatırımcılar arasında kıyı ötesinde popüler hale gelerek Binance, Bybit ve artık faaliyette olmayan Sam Bankman-Fried tarafından kurulan FTX gibi ABD merkezli borsaların yükselişini körükledi.

Coinbase, ABD dışındaki müşterilere hizmet vermesini sağlayan Bermuda lisansını aldıktan sonra ancak 2023 yılında sürekli vadeli işlemlere geç katıldı. Şu anda bu işte küçük ama büyüyen bir pazar payına sahip. Ancak Coinbase, rakiplerine kıyasla daha temkinli bir yaklaşım benimsedi: Bitcoin vadeli işlemlerinde yalnızca 20 kata kadar kaldıraç sunuyor; bu oran, diğer borsaların sunduğu 100 kat ve üzeri kaldıraç oranından çok daha düşük.

Coinbase, ABD dışındaki müşterilere hizmet vermesini sağlayan Bermuda lisansını aldıktan sonra ancak 2023 yılında sürekli vadeli işlemlere geç katıldı. Şu anda bu işte küçük ama büyüyen bir pazar payına sahip. Ancak Coinbase, rakiplerine kıyasla daha temkinli bir yaklaşım benimsedi: Bitcoin vadeli işlemlerinde yalnızca 20 kata kadar kaldıraç sunuyor; bu oran, diğer borsaların sunduğu 100 kat ve üzeri kaldıraç oranından çok daha düşük.

Coinbase Kurumsal Ürünler Başkanı Greg Tousart, "Kaldıraç seviyelerimizde muhafazakarız" dedi. “Perakende kullanıcılarla rekabet etmeye çalışıyoruz ancak çok da riskli değiliz.”

Coinbase yöneticileri, yeni ABD yönetimi altında, yurt içindeki müşterilere sürekli vadeli işlemler sunabileceklerini umuyor. Armstrong geçen ay yaptığı kazanç görüşmesinde, bunun ABD piyasasına çok fazla hacim getirebileceğini söyledi.

Tusar, "Yeni düzenleyici ortamın inovasyonu nasıl yönlendireceği ve ABD'de yeni ürünleri nasıl pazara sunacağı konusunda heyecanlıyız" dedi.

Koruma bahisleri

Coinbase, kripto para piyasasının daha vahşi alanlarına daha derinlemesine girerek, nispeten durağan temel faaliyet alanının kontrolünü kaybetmekten kendini koruyor: Küçük yatırımcılara, özellikle Bitcoin ve Ethereum olmak üzere kripto para birimlerini alıp satma yolu sağlıyor.

ABD'de daha dostane bir düzenleyici ortam, Coinbase'in temel faaliyet alanına sert bir rekabet getirebilir. ABD'nin daha küçük kripto para borsası rakipleri Kraken ve Gemini, Coinbase'in övündüğü meşruiyeti onlara sağlayabilecek potansiyel halka arzlara hazırlanıyor. Bu arada, Singapur merkezli Crypto.com gibi yurtdışı borsalar da ABD pazarından pay kapmaya çalışıyor.

Wall Street'in önde gelen firmaları da bu aksiyona dahil olmak istiyor. ABD'nin en büyük perakende aracı kurumlarından Charles Schwab ve Morgan Stanley'nin E-Trade'i, muhtemelen Bitcoin ve Ethereum ile başlayarak kripto para ticareti sunmayı planlayan hisse senedi ticaret devleri arasında yer alıyor. Nasdaq, yakın zamanda Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na, geleneksel borsa devlerinin de Coinbase gibi kripto platformlarıyla rekabet edebilecek hizmetler başlatabilmeleri için "eşit rekabet koşulları" yaratması için dilekçe verdi.

Coinbase ayrıca kripto paraların nispeten muhafazakar bir alanı olan stablecoin alanında da daha fazla rekabetle karşı karşıya kalacak. Coinbase, önde gelen stablecoin ihraççısı Circle ile büyük bir ortaklık ve gelir paylaşımı anlaşmasına sahip, ancak PayPal da dahil olmak üzere ödeme devleri kendi stablecoin'lerini piyasaya sürüyor. Trump şimdi, büyük bankalar gibi daha geleneksel finans kuruluşlarının pazara girmesini teşvik edebilecek olan sabit kripto paraların düzenleyici statüsünün açıklığa kavuşturulmasını sağlayacak bir yasa için çabalıyor.

Coinbase, kripto para ticaretine katılan daha fazla şirketin genel piyasayı canlandıracağına inanıyor ve bu da Coinbase için olumlu bir durum. Ayrıca, kripto para birimi konusunda uzmanlığı olmayan bankalar gibi finansal kuruluşların, kripto para birimi ticaretini hızla başlatmak için Coinbase'in saklama hizmeti gibi hizmetleri kullanması gerekeceği de iddia ediliyor.

Büyük yatırımcılara hitap eden Coinbase'in kurumsal iş birimi başkanı Brett Tejpaul, "Kripto para hizmeti başlatmak için bizi en cazip seçenek olarak göreceklerini umuyorum" dedi. "Oradan, platformumuzu ve hizmetlerimizi kademeli olarak geliştirebilirler."

Eğer yazıyı beğendiyseniz Block unicorn'a yıldız verip masaüstünüze ekleyebilirsiniz.

Burada sunulan bilgiler yalnızca genel rehberlik ve bilgilendirme amaçlıdır ve bu makalenin içeriği hiçbir koşulda yatırım, ticari, hukuki veya vergi tavsiyesi olarak değerlendirilmemelidir. Bu makaleye dayanarak alınan hiçbir bireysel karardan sorumlu değiliz ve herhangi bir işlem yapmadan önce kendi araştırmanızı yapmanızı şiddetle tavsiye ederiz. Burada sunulan tüm bilgilerin doğru ve güncel olmasını sağlamak için her türlü çaba gösterilmesine rağmen, eksiklikler veya hatalar olabilir.