Orijinal başlık: "Cüzdan savaşını kazanmak: İnşaatçılar ve yatırımcılar için 3 temel çerçeve"

Orijinal yazar: MICHAELLWY

tanıtmak

Web3 cüzdanları, zincir üstü hizmetlere ana giriş görevi görerek kullanıcıların dapp'lerle etkileşime girmesine ve dijital varlıklarını saklamasına olanak tanıyor. WalletConnect web sitesinde sergilenen 350'den fazla cüzdanla, bu alanın kripto alanında en doymuş alanlardan biri haline geldiği açık. Doygunluğun nedenleri açıktır: Cüzdanlar zincirdeki her şeyin ilk temas noktasını temsil eder ve hepimizin bildiği gibi dağıtımla birlikte büyük bir güç gelir.

Bu yazıda cüzdanları EOA, AA, MPC, ERC-4337 vb. şeklinde ayırarak teknik detaylara girmeyeceğim. Bu teknik sınıflandırmalar önemli olsa da genellikle cüzdanın yalnızca belirli bir katmanındaki farklılıkları temsil ederler. Bunun yerine odak noktam, Web3 cüzdanlarının işini ve stratejik konumunu anlamak için üç çerçeve önermek. Bu çerçeveler inşaatçılara ve yatırımcılara cüzdan ekosistemi hakkında daha net bir anlayış sunacak ve şu tür soruları yanıtlayacaktır: Mevcut projeler bu doymuş pazarda nasıl ek değer yakalayabilir? Yeni başlayanlar mevcut devler arasında kendi nişlerini oluşturmak için hangi stratejileri kullanabilir? Cüzdan pazarının hangi alanlarında hâlâ fırsatlar var? Bunlar tartışmamıza yön verecek düşüncelerdir.

Birinci Bölüm: "Genel Cüzdan" ve "Profesyonel Cüzdan"

Bu analizde ana cüzdanları iki farklı eksende planladım: işlevsel özellikler ve blockchain ekosistemi kapsamı. Bu sınıflandırma kesin olarak niceliksel veya bilimsel olmasa da, bu ürünlerle ilgili kişisel deneyimime dayanmaktadır. Cüzdanların ızgaradaki tam konumuna odaklanmak yerine, bulundukları genel çeyreğe bakmak daha faydalıdır. Örneğin, Move zinciri ve Bitcoin Ordinals ekosistemine ait cüzdanlar, spesifik ekosistem odaklarından dolayı diyagramın alt kısmında yer almaktadır. Öte yandan, ticaret, staking ve sosyal gibi belirli kullanım durumlarına ayrılmış cüzdanlar, profesyonelliklerini gösterecek şekilde sağa doğru yöneliyor.

Bu çerçeve, manzaraları dört farklı kategoriye ayırır:

Sol üst: Burası, cüzdanların her şeyi kapsamaya çalıştığı oldukça rekabetçi bir alandır. Tüm önemli özellikleri, yardımcı programları ve bağlantıları sağlamaya çalışır. Bu çeyreğin tipik katılımcıları arasında Trust (Binance), Coinbase Wallet, OKX, Bitget Wallet vb. gibi CEX'e bağlı uygulamalar yer alıyor.

Sağ üst köşe: Her ne kadar bu cüzdanlar geniş zincirli ekolojik kapsamayı korusa da mevcut her özelliği takip etmiyorlar. Bunun yerine, en aktif kullanıcı gruplarını tatmin eden kullanım senaryolarına odaklanırlar. Örneğin Zerion ve Zapper, entegre DeFi portföy izleme yetenekleri sunuyor. Rainbow, NFT'ye daha yatkın ve dahili basım gibi işlevlere sahip.

Sol alt: Burada belirli ekosistemlere yönelik net eğilimleri olan cüzdanlar var. Birden fazla zinciri destekleyebilmelerine rağmen bağlılıkları daha çok belirli bir zincire yöneliktir; örneğin Solana'ya yönelik Phantom veya Avalanche ve alt ağlarına yönelik Core Wallet, ancak diğer EVM'ler de desteklenmektedir. Hedefleri, yeni ortaya çıkan zincirlerde erken bir yer kazanmak ve en başından itibaren sadık bir kullanıcı tabanı oluşturmaktır.

Sağ alt: Bu cüzdanlar, staking ve takas gibi daha spesifik hedeflere sahip belirli özelliklere odaklanır. Zincirleri seçerek desteklerler, kaynakları en fazla aktiviteye/likiditeye sahip zincirlere yönlendirirler ve potansiyel olarak umut verici yatırım getirileri sağlarlar.

Sağ alt: Bu cüzdanlar, staking ve takas gibi daha spesifik hedeflere sahip belirli özelliklere odaklanır. Zincirleri seçerek desteklerler, kaynakları en fazla aktiviteye/likiditeye sahip zincirlere yönlendirirler ve potansiyel olarak umut verici yatırım getirileri sağlarlar.

İkinci Bölüm: Cüzdan Yığını

İkinci çerçevede Messari'nin Kel'inden fikirler ödünç aldım. Cüzdan yığınını dört bileşene ayırdı: 1) anahtar yönetimi, 2) blockchain bağlantısı, 3) kullanıcı arayüzü ve 4) uygulama mantığı. Bu temele dayanarak, farklı yığınların stratejik sonuçlarına dalıyorum. Kel'in analizinde bu dört boyut, bir araya getirildiğinde cüzdanın erişilebilirliğini, uzmanlığını ve iş odağını belirleyen farklı unsurlar olarak tanımlanıyor.

Benim versiyonumda, cüzdan yığını daha çok katmanlı bir pastaya benziyor; en alttaki en önemli boyutlar güvenlik ve anahtar yönetimidir. Alt katmanların sağlam tasarımına dayanan cüzdan, üst katmanlarda kullanıcıyı daha iyi tutmak için daha fazla kozmetik kullanıcı arayüzü düzenlemesine odaklanabilir. Her katmandaki özelliklerin, katılım, dönüşüm, para kazanma ve elde tutma açısından ürün stratejisi üzerinde belirli etkileri vardır.

Güvenlik ve Anahtar Yönetimi: Kendi kendini barındırma, Web3'ün en kritik özelliğidir. Bu boyut, cüzdanın özel anahtarları nasıl yönettiğine ve güvenliği nasıl sağladığına odaklanır. Buradaki özellikler arasında çok taraflı hesaplama (MPC), donanım cüzdan desteği, çoklu imza özellikleri ve hesap soyutlama teknolojisiyle desteklenen sosyal oturum açma yer alıyor. Anahtar yönetimini çevreleyen unsurlar, cüzdanın ilk katılım yolculuğunu ve yeni kullanıcıları başarılı bir şekilde dönüştürme yeteneğini şekillendirir.

Zincir Desteği: Cüzdanlar destekledikleri zincirlerle kendilerini farklılaştırabilirler. Bazıları Ethereum ekosistemine (L2 ve EVM) odaklanırken, diğerleri Bitcoin ile ilgili protokollere (BRC-20 ve Ordinals), Cosmos zincirine veya Solana ve TON gibi tek zincirlere hizmet eder. Aslında bir cüzdanın zincir uyumluluğu, onun potansiyel pazar erişimini tanımlar.

Fayda: Bu boyut, cüzdanı diğerlerinden ayıran temel işlevselliği vurgular. Örnekler arasında temel varlık transferlerinin kolaylaştırılması, dApp'lerin desteklenmesi, yerel staking ve NFT yönetimi yer alır. Bir cüzdanın faydasının kapsamı onun gelir akışını belirler. Çoğu cüzdan artık takas ve fiat takası gibi temel hizmetleri sunuyor. Bu nedenle öne çıkma yeteneği bir sonraki iyileştirme katmanına bağlıdır.

Kullanıcı Arayüzü/Kullanıcı Deneyimi: İlk arayüz olarak UI/UX, kullanıcıların cüzdanla nasıl etkileşimde bulunduğunu düzenler. Bu katman, gaz ücreti gerektirmeyen borsaları, işlem uyarılarını, çok zincirli dengeler için görüntüleme mantığını ve Web3 etki alanlarının merkezi olmayan kimliğe (DID) entegrasyonunu içerir. Bu boyut, uygulama içindeki ana kullanıcı etkinliklerini şekillendirir.

Şimdi iki örneğe bakalım: Biri sol üst çeyrekteki Trust Wallet'tan, diğeri ise sağ alt çeyrekteki Uniswap Cüzdan'dan.

Trust Wallet "şişman cüzdan"ın somut örneğidir. İstiflemenin neredeyse dört yönünün tamamını kapsayan bir özellik paketine sahiptir. Hemen hemen her zincir ekosistemine verdiği güçlü destek özellikle dikkat çekicidir. Bunun aksine, Uniswap Cüzdan "hafif" bir yaklaşımı benimsiyor. Tasarımı ve işlevselliği açıkça ticaret deneyimine yöneliktir ve bu da onu daha profesyonel bir araç haline getirir.

Burada, farklı cüzdanların kendilerini belirli boyutlarda nasıl benzersiz bir şekilde konumlandırdığını gösteren daha fazla örneğimiz var.

Eskiden Steakwallet olarak bilinen Omni Wallet, yerel stake etmeyi vurguluyor. 20'den fazla tokenin yerel stake edilmesini kolaylaştırmak için basit bir UX sağlar. Omni'nin misyonu başından beri açıktı: staking, likidite staking ve getiri kasalarında DeFi getiri fırsatlarını öne çıkararak benzersiz bir alan yaratmak.

Metamask, borsa işlevini bir meta toplayıcı olarak yürütüyor ve DEX'lerden, DEX toplayıcılarından ve piyasa yapıcılardan likidite sağlıyor. Bu strateji kullanıcıların en iyi teklifi almasını sağlar. Bunun karşılığında kullanıcılar, toplama hizmetleri için Metamask'a %0,875 oranında değişim ücreti ödüyor.

Trust Wallet kapsamlı zincir desteğiyle öne çıkıyor. EVM, Move tabanlı zincirler, Cosmos ve Solana ve TON gibi bağımsız zincirler dahil olmak üzere farklı ekosistemlerden 70'ten fazla zinciri destekler.

OKX Cüzdan, kullanıcıların katılımını ve dönüşümlerini iyileştirmek için sürekli çalışmaktadır. Kullanıcıların e-posta kullanarak cüzdan oluşturmasına olanak tanıyan MPC tabanlı sosyal oturum açmayı başlattılar. Bu özellik, yeni kullanıcılar için yaygın bir engel olan 12 kelimelik anımsatıcı ifadeyi yazma adımını atlar.

Bölüm 3: Para kazanma ve takas edilebilirlik

Cüzdan ürünlerini değerlendirmeye yönelik bir diğer yararlı çerçeve, özelliklerinin para kazanma ve takas edilebilirliğine bakmaktır.

Para kazanma, bir cüzdanın gelir yaratmaya yönelik işlevsellik potansiyelidir. Örneğin, itibari para değişimi, token değişimi ve köprüleme gibi belirli özellikler, ek platform ücretleri getirilerek kolayca gelir elde edilebilir. Staking ve DeFi kazançlarıyla ilgili özellikler, ödüllerin bir kısmını platform ücreti olarak tahsis edebilir. Varlık yönetimi alanının ötesinde, dapp'ler için keşif/pazar yeri gibi dapp ile ilgili özellikler başka bir gelir akışı sağlar: platformlar, belirli dapp'lerin görünürlüğünü artırmak için reklam ücretleri talep edebilir.

İkame edilebilirlik, işlevselliğin rekabetçi farklılaşmasını vurgular. Bir ürün veya hizmetin rakiplerinden ne kadar belirgin bir şekilde farklılaştığını ve ne kadar ikame edilebilir olduğunu ölçer. Token transferleri, işlem geçmişi ve takaslar gibi temel yardımcı özellikler çoğu cüzdanda bulunan temel özelliklerdir. Bununla birlikte, staking ve gas sübvansiyonları gibi özelleştirilmiş özellikler daha güçlü bir hendek sağlıyor; kullanıcılar varlıkları belirli bir cüzdan kullanarak stake etmeye karar verdiklerinde, daha sonraki zincir içi fon yönetimi için aynı cüzdanı tekrar kullanma eğiliminde oluyorlar. Sosyal özellikler başka bir örnektir: Halo Wallet ve Easy Wallet'ta görülen topluluk beslemeleri ve Web3 profilleri gibi sosyal özellikler kullanıcı bağlantılarını kolaylaştırır. Kullanıcılar bir platform içerisinde sosyal bağlantılar kurduklarında, platformun ağ etkilerine bağlanırlar.

Yukarıdaki üç çerçeveye dayanarak, cüzdan alanındaki geliştiricilerin ve yatırımcıların aşağıdaki soruları sormasının çok önemli olduğunu görebiliriz:

Yukarıdaki üç çerçeveye dayanarak, cüzdan alanındaki geliştiricilerin ve yatırımcıların aşağıdaki soruları sormasının çok önemli olduğunu görebiliriz:

1. Cüzdan ekosistem kapsamı ve işlevsellik açısından nerede duruyor? İlk karede kabaca hangi çeyreği kaplıyor? Belirli bir blok zincirine mi yoksa kullanım senaryosuna mı odaklanacaksınız? Haritada yakınındaki önemli rakipler kimler?

2. Proje cüzdan yığınının hangi katmanını vurguluyor? Kapsamı her düzeyde genişleten anlamlı bir farklılık ve üstün işlevsellik sunuyor mu? Kullanıcı dönüşümü, pazara erişim, gelir yaratma ve kullanıcıyı elde tutma gibi faktörler arasında hangi faktörlere öncelik veriliyor?

3. Son olarak, bir cüzdanın özellik seti karlılık ve takas edilebilirlik ile karşılaştırıldığında nasıl performans gösteriyor? Bu özelliğin kaç hendeği var?

Dikkat etmeye değer 2 trend

Son olarak, gelecekte cüzdan alanını önemli ölçüde değiştirebilecek iki önemli trendin altını çizmek istiyorum.

1. Gömülü cüzdan

İzlenmesi gereken bir gelişme trendi, gömülü cüzdanların yükselişidir; birçok merkezi olmayan uygulama (dapp), cüzdan işlevselliğini giderek daha fazla dikey olarak entegre etmeyi seçiyor. Friend.Tech'in ve onun yan kuruluşlarının son zamanlardaki yükselişini ele alalım. Geleneksel olarak kullanıcıların dapp'e Metamask veya WalletConnect aracılığıyla bağlanmasını gerektirirler. Ancak yeni kullanıcılar için anımsatıcı ifade gereksinimini ortadan kaldırmak amacıyla Friend.Tech, Privy'nin altyapısını kullanan gömülü bir cüzdanı entegre etti.

Bu, paradigmayı "tüm dapp'ler için tek cüzdan"dan "her dapp için tek cüzdan"a kaydırıyor. Varlıkları yönetmek için tek bir uygulama kullanmak yerine kullanıcılar, kullanılan çeşitli dapp'ler için birden fazla adrese ve bakiyeye sahip olabilir; bu da "yağ cüzdan" teorisine meydan okuyor ve daha merkezi olmayan bir cüzdan ekosisteminin ipuçlarını veriyor. Friend.Tech'i bir cüzdan olarak düşünürsek, ilk çerçevenin sağ alt köşesinde bir yere çizilir: kullanım durumu Friend.Tech anahtarlarının yönetimine özeldir ve zincir odağı yalnızca Base'dedir.

Bu nedenle, Privy, Coinbase WaaS, Web3Auth, Magic Link, Ramper, Unipass, Dynamic, Sequence, Particle, ZeroDev ve Biconomy gibi hizmet olarak cüzdan (WaaS) tekliflerinin ortaya çıkmasıyla birlikte, geleneksel cüzdanların değer teklifi azalabilir. Bunun yerine, dapp'ler cüzdan uygulamaları alanına tecavüz edebilir, ikincil bir özellik olarak cüzdan işlevselliği sunabilir ve bir zamanlar bağımsız cüzdanların hakim olduğu pazar payını alabilir.

2. MEV tedarik zincirinde cüzdanın rolü

Bu makale öncelikle cüzdan alanını bağımsız bir sektör olarak ele alıyor ancak daha geniş MEV tedarik zinciri bağlamında cüzdanların rolünün de dikkate alınması gerekiyor. Cüzdanlar, bu ekosistemdeki güçlü bekçilerdir ve kullanıcının amacını zincir içi operasyonlara derler. İşlemlerin nasıl yönlendirileceğini belirlerler - ister genel bir bellek havuzu aracılığıyla ister Uniswap Wallet (OKX Wallet tarafından kullanılır), Flashbots Protect (OKX Wallet tarafından kullanılır) ve önden çalıştırmayı devre dışı bırakmak gibi arama politikalarını düzenleyen Blink tarafından kullanılan MEV-Blocker gibi. ve yandan saldırı.

MEV tedarik zincirinde kullanıcı sipariş akışının değerini küçümsemeyin. Metamask Swap'ın biriktirdiği büyük işlem ücretlerine dikkat edilirken, sıklıkla gözden kaçırılan ayrıntı, Metamask'ın varsayılan RPC uç noktasının Infura olmasıdır. Ve tahmin edebileceğiniz gibi hem Metamask hem de Infura aynı anne ve babaya, yani ConsenSys'e ait. Kısacası:

M-cüzdanı kim kontrol ediyorsa RPC uç noktasını da kontrol eder.

RPC uç noktasını kim kontrol ederse, sipariş akışını da kontrol eder.

Sipariş akışını kim kontrol ediyorsa MEV'yi de kontrol eder.

Bu kontrol seviyesi, kullanıcı arayüzünün veya varlık yönetimi özelliklerinin çok ötesine geçen bir cüzdanın stratejik öneminin altını çiziyor. MEV tedarik zincirinde merkezi bir konuma sahiptirler ve kullanıcının işlem sürecini etkilerler. Bu nedenle, değerli işlemler konusunda arama yapanlar arasındaki rekabet, cüzdanların Sipariş Akışı (PFOF) aracılığıyla para kazanmasını sağlayacak.