Yazan: Joel Khalili, Wired Magazine

Kripto para borsası Binance'in milyarder kurucusu Changpeng Zhao, geçen yıl dört ay federal hapishanede yattı. Ekim 2025'te, ABD Başkanı Trump'ın Zhao'yu affetmesinin ardından hükümet, Zhao'yu "şehit" olarak rehabilite etti.

Changpeng Zhao ("CZ" olarak bilinir), Kasım 2023'te Binance'de etkili bir kara para aklama önleme mekanizması kurmadığı gerekçesiyle suçunu kabul etti. Aynı zamanda Binance, ABD yaptırımlarını ihlal ettiğini kabul etti ve finansal düzenleyicilerle bir anlaşmaya vardı. Düzenleyiciler, Binance'i terör örgütleri, çocuk istismarı ağları ve siber suçluların yanı sıra diğer ihlalleri içeren şüpheli işlemleri bildirmemekle suçladı. Mahkeme belgeleri, özellikle önemli bir konuşmayı kaydediyor: Bir Binance çalışanı bir meslektaşına, "Bir sorun gördük ama görmezden gelmeyi tercih ettik." diyor.

İkilinin vardığı uzlaşma anlaşmaları uyarınca Changpeng Zhao, Binance CEO'luğundan istifa etmeyi kabul ederken, Binance de ABD pazarından çekilmeyi, ABD tarafından atanan bir uyumluluk gözlemcisinin denetimini kabul etmeyi ve rekor seviyedeki 4,3 milyar dolar para cezasını ödemeyi kabul etti.

İki yıldan kısa bir süre sonra durum tamamen tersine döndü. Trump, 23 Ekim'de Changpeng Zhao hakkındaki cezai suçlamaları düşürdü. Beyaz Saray sözcüsü, Binance kurucusunun "Biden yönetiminin kripto paralara karşı savaşının" kurbanı olduğunu belirtti.

Hukuk uzmanları, Changpeng Zhao'nun affedilmesi kararının ABD kripto para borsası piyasasında zincirleme bir tepkiye yol açacağını ve Binance'in ABD piyasasına yeniden girmeyi deneyebileceğini söylüyor. Dahası, bu kararın Trump'ın görev süresinin sona ermesinin ardından kripto para sektörü üzerinde uzun vadeli siyasi sonuçları olabilir.

Changpeng Zhao'nun affının adil olup olmadığı, özellikle Binance'in Trump ve oğlu tarafından kurulan bir kripto para şirketi olan World Liberty Financial ile olan bağlantıları göz önüne alındığında, hararetle tartışıldı. (Trump ailesi, World Liberty Financial'ın ana şirketinde bir tüzel kişilik aracılığıyla %38 hisseye sahiptir.) Mayıs 2025'te Binance, World Liberty Financial tarafından ihraç edilen ve şirketin potansiyel olarak on milyonlarca dolar kazanabileceği USD1 token'larına dayalı 2 milyar dolarlık bir yatırımı kabul etmeyi kabul etti. Aynı yılın Temmuz ayında Bloomberg, Binance'in USD1 için bir kod tabanı geliştirdiğini bildirdi.

Trump'ın Changpeng Zhao hakkında çok az şey bildiğini iddia ettiğini belirtmekte fayda var. 2 Kasım'da yayınlanan 60 Minutes röportajında, "Onu hiç tanımıyorum." demiş ve ardından, "Size söyleyebileceğim tek şey, oğullarımın kripto para birimine çok meraklı olduğu." diye eklemişti.

Zhao Changpeng'in avukatları ve sektördeki müttefikleri, affı "haklı bir düzeltici önlem" olarak nitelendirerek savundu. Zhao'yu temsil eden hukuk firması Baker & Hostetler'in ortağı Teresa Goody Guillén, X platformunda şu paylaşımı yaptı: "ABD tarihinde Zhao Changpeng, dolandırıcılık dışı bir suçtan ilk kez hapse giren bilinen ilk ve tek kişidir."

Kripto para birimiyle ilgili konularda kayırmacılık, kayırmacılık ve çıkarcılık iddiaları nedeniyle, kripto para sektörü profesyonelleri gelecekteki bir Demokrat yönetimin olası misillemelerine hazırlanıyor. Sektör, 2024 kongre seçimleri sırasında kripto yanlısı adayları desteklemek için yüz milyonlarca dolar harcadı. Trump yönetimi, stablecoin'leri hedef alan belirli yasalar çıkarmış olsa da, bazıları kapsamlı kripto para birimi mevzuatı için pencerenin kapandığına inanıyor.

Kripto girişimi Miden'ın kurucusu Azeem Khan, "Bu af çok uygunsuz görünüyor. Ara seçimler 'yıkıcı sonuçlar' doğurabilir ve henüz yasaya dahil edilmiş yeterli sektör kuralı yok." dedi.

Kripto alanına odaklanan bir girişim sermayesi şirketi olan Castle Island Ventures'ın genel ortağı Nic Carter şunları söyledi: "Genel olarak, Trump yönetiminin kripto sektörüne açıkça faydalı olduğu kesin. Ancak Trump, suistimal görüntüsünden hiç rahatsız değil; oğulları kripto sektöründe alışılmadık derecede aktif ve Trump yönetiminde en sevmediğim şey de bu."

Beyaz Saray Basın Sözcüsü Karoline Leavitt ise yaptığı açıklamada, "Başkan ve ailesi hiçbir zaman çıkar çatışmasına dahil olmadı ve olmayacak." ifadelerini kullandı.

Beyaz Saray Basın Sözcüsü Karoline Leavitt ise yaptığı açıklamada, "Başkan ve ailesi hiçbir zaman çıkar çatışmasına dahil olmadı ve olmayacak." ifadelerini kullandı.

Bu arada, Changpeng Zhao'nun affı, ABD merkezli kripto para borsalarında istikrarsızlığa yol açabilir; Binance de bu borsalar için potansiyel bir tehdit haline geldi. Daha önce, kripto para ETF'lerinin ortaya çıkışı bu borsaların pazar payını azaltmıştı; bu fonlar, yatırımcıların geleneksel aracı kurumlar aracılığıyla kripto para yatırımlarına katılmalarına olanak tanıyor.

Buchalter hukuk firmasının ortağı Daniel Silva, tamamen yasal bir bakış açısıyla bakıldığında affın statükoyu pek değiştirmediğini, Changpeng Zhao ve Binance'in hâlâ anlaşmaya bağlı olduğunu, bu anlaşmanın Zhao'nun Binance'e geri dönüp önemli bir pozisyon üstlenmesini yasakladığını ve Binance'in ABD'de iş yapmasını yasakladığını belirtti.

Ancak Daniel Silva, Zhao Changpeng'in sabıka kaydı silinmiş olsa da ifadesinin geçerliliğini koruduğunu belirtti. "Yalancı şahitlik riskiyle tüm suçlamaları itiraf etti," dedi Daniel Silva. "Artık hukuken suçlu olmasa da, bu önceki ifadelerini silmiyor. Potansiyel iş ortakları bu ifadeleri dikkate almaya devam edecek."

Ancak Daniel Silva, bu affın ABD hükümetinin Changpeng Zhao ve Binance'i yükümlülüklerinden resmen muaf tutmasının "kapısını açtığına" inanıyor. Dahası, ABD Adalet Bakanlığı'nın kripto para birimiyle ilgili bazı suçları denetleme yetkisini devretmesi göz önüne alındığında, Zhao Binance'de üst düzey bir pozisyona geri dönme konusunda daha emin olabilir. Daniel Silva, "Herkes bir sözleşmeyi ihlal edebilir; önemli olan sonuçlarının ne olacağıdır," dedi.

Ne Binance ne de Changpeng Zhao yorum taleplerine yanıt vermedi. Ancak Zhao, X platformunda Trump'a af için teşekkür ederek, "Amerika'nın 'kripto başkenti' olmasına yardımcı olmak için elimizden gelen her şeyi yapacağız" dedi. Bu yılın başlarında Wall Street Journal, Zhao'nun X platformundaki profilini sessizce değiştirerek "Eski Binance" ifadesini sadece "Binance" olarak değiştirdiğini fark etti.

ABD kripto para borsası piyasasına, uluslararası borsaların nispeten daha serbest işleyişinin aksine, uzun süredir "kurallara ve yasalara uyan" bir şirket olarak kendini gösteren Coinbase hakimdir. Ancak Binance, yaklaşık 22 milyar dolarlık günlük işlem hacmiyle dünyanın en büyük kripto para borsasıdır ve bu, Coinbase'in neredeyse sekiz katıdır.

Bazıları, ABD piyasasının Binance'in küresel kripto para piyasası için sistemsel önemini genel olarak küçümsediğine inanıyor. Azeem Khan, "Kuzey Amerikalılar bir tür 'ev merkezli' etnosentrizme sahip; onların gözünde Coinbase, sektörle neredeyse eş anlamlı. Ancak dünyanın geri kalanı için Binance, sektörün gerçek çekirdeği." dedi.

Binance, güçlü finansal kaynakları sayesinde, kullanıcı çekmek için "piyasa zararına" bir strateji (örneğin işlem ücretlerini büyük ölçüde azaltmak) uygulayamayan daha küçük ABD borsalarının kar marjlarını daraltabilir.

Giderek artan rekabetle başa çıkmak için Coinbase bir satın alma çılgınlığına girişti. Şirket, geçtiğimiz yıl bir türev borsası, bir melek yatırım platformu ve bir kripto para ihraç hizmeti satın aldı ve ayrıca yeni hizmetler başlatmak için PayPal ve American Express ile ortaklık kurdu. Azeem Khan, bu hamlelerin "duvarlı bahçe" ekosistemi oluşturmayı amaçladığını belirtiyor: Kullanıcıları Coinbase sisteminde kalmaya teşvik ederken, işlem ücretlerine olan gelir bağımlılığını azaltıyor. Azeem Khan, "Rekabet geliyor, bu yüzden Coinbase son zamanlarda bu kadar aktif." dedi.

Coinbase bu makale için röportaj vermeyi reddetti.

Uzmanlar, ABD kripto para borsası piyasasının sonunda konsolide olacağını öngörüyor. Kripto girişim sermayesi şirketi CoinFund'ın ortağı Chris Perkins, "İşlem ücretleri aşağı yönlü baskı altında ve şirketlerin hayatta kalabilmek için ölçeklenmesi gerekiyor. Gelecekte sektörde çeşitli 'meşru veya gayrimeşru ittifaklar' ortaya çıkabilir." dedi.

Trump'ın kripto paralara karşı hoşgörülü tutumunun sektörü canlandırması beklenirken, bazıları hükümetin belirli politikalar yürürlüğe koyarak veya şirket kurucularını affederek "kazananları ve kaybedenleri seçebileceğinden" endişe ediyor.

Nic Carter, "Her işletme başarılı olmak ister, ancak yasal yollarla. Kimse başarısının yolsuzlukla lekelenmesini istemez. Sektörün ihtiyacı olan şey, Washington'da ilişki geliştirme becerisinin bir şirketin başarısı veya başarısızlığı için hayati önem taşıdığı bir 'komuta ve kontrol ekonomisi' değil, bir piyasa ekonomisidir." demiştir.