Will Owens tarafından

Saoirse, Foresight News tarafından derlendi

Önemli Noktalar

Meme coin'ler kripto para piyasasının önemli bir ayağıdır, ancak genellikle bir damga taşırlar ve tartışmalara konu olurlar. Çoğu meme coin ya kalıcı olarak sıfıra düştüğü ya da düpedüz dolandırıcılık olduğu için, şüpheciler onları değersiz varlıklar olarak görmezden gelir ve dürüst olmak gerekirse, büyük çoğunluğu da öyledir. Tüm işlemler gibi, meme coin piyasası da özünde sıfır toplamlıdır: Bir yatırımcının kazancı, zorunlu olarak diğerinin kaybını gerektirir. Ancak, altında nakit akışı veya somut faydası olan varlıkların aksine, meme coin'ler kültürel değerlerinin ötesinde çok az değer sunar ve bu da kayıpları yalnızca daha yaygın hale getirmekle kalmaz, aynı zamanda genellikle daha şiddetli hale getirir. 2024 Galaxy Araştırma Raporumuzda , bu piyasa dinamiklerini özetledik ve meme coin'lerin tamamen göz ardı edilmemesi gerektiğini savunduk. Bir yıl sonra, alan daha da karmaşık ve daha da önemli hale geldi.

Şaka token'ları kripto paraların ilk günlerinden beri var olsa da (Dogecoin 2013'te piyasaya sürüldü ve bir yıl sonra bir zamanlar popüler olan ancak artık unutulan Kanye Coinye West piyasaya sürüldü), modern memecoin dönemi 2017'de Dogecoin'in fiyat artışıyla başladı. Bunu Solana blok zincirinde Shiba Inu, BONK ve Dogwifhat ve son olarak 2024'ün başlarında Pump.fun platformu izledi. Bu ihraç platformu, MOODENG, Pnut ve TROLL dahil olmak üzere milyonlarca memecoin'in ortaya çıkmasına neden oldu.

Pump.fun sektörde devrim yarattı. İlk kez, meme coin'lerin ihracına giriş engelini neredeyse sıfıra indirdi: sadece birkaç dolar ve hiçbir programlama becerisi gerektirmeden, herkes bir "bağlanma eğrisi"ne dayalı, anında alınıp satılabilen, likit bir token yaratabilirdi. Bu, meme coin dünyasında tektonik bir değişime işaret etti: token ihracında bir artış ve ihraç platformlarının "yeni ana akım model" olarak ortaya çıkışı.

Pump.fun sektörde devrim yarattı. İlk kez, meme coin'lerin ihracına giriş engelini neredeyse sıfıra indirdi: sadece birkaç dolar ve hiçbir programlama becerisi gerektirmeden, herkes bir "bağlanma eğrisi"ne dayalı, anında alınıp satılabilen, likit bir token yaratabilirdi. Bu, meme coin dünyasında tektonik bir değişime işaret etti: token ihracında bir artış ve ihraç platformlarının "yeni ana akım model" olarak ortaya çıkışı.

Pump.fun'un ana sayfası "radikal spekülatörler" kültürünün tipik bir örneğidir.

Altcoin'ler genellikle bir tür "faydaya" (örneğin, yönetim hakları, ücret paylaşımı, hizmetlere erişim vb.) sahip olduklarını iddia etseler de, meme coin'ler tanımları gereği hiçbir faydaya sahip değildir. Temel işlevleri, fikirleri taşıyan, toplulukları birleştiren ve kolektif kimliği şekillendiren "kültürel simgeler" olarak hizmet etmektir; başka bir şey değil.

Meme coin ticaretinin ardındaki temel mantık, varlık temellerine değil, "kültürel arbitraj" olarak adlandırılabilecek şeye dayanır: dikkat döngülerini önceden tahmin etmek veya engellemek. Örneğin, bir meme coin'i TikTok trendi nedeniyle popüler olduktan sonra, ancak piyasa popülerliğini fark etmeden önce satın almak.

Uzun vadede, MemeCoin ticareti yapan insanların büyük çoğunluğu sonunda para kaybedecek ve birçok yönden bu tür bir ticaret, salt kumar oynamaktan farksızdır. Ancak, bu alanı bu nedenle tamamen görmezden gelmek aceleci davranmak ve ardındaki önemi görmezden gelmek olur.

Meme Coin ekosistemi, özellikle Meme Coin'in toplam işlem hacmine hakim olan Solana blok zincirinde sayısız zorlukla karşı karşıyadır. Token'ın piyasaya sürülmesinden sonraki ilk birkaç dakika içinde, "keskin nişancılar" ve "paketleyiciler" token arzının önemli bir kısmını ele geçirerek satış baskısı yaratır. Meme Coin için ortalama tutma süresi saniyelerle ölçülür; çünkü yatırımcılar kısa vadeli kâr elde etmek için yeni işlem çiftlerini hızla alıp satarlar.

Ancak, meme coin'ler kripto para piyasasında kalıcı bir unsur haline geldi. Giderek dijitalleşen bir dünyada, salt kültürel varlıkların varlığı doğası gereği haklı görülebilir. Daha da önemlisi, meme coin'ler kripto paraya geçişi kolaylaştıran bir araç görevi görüyor: normalde bu tür ürünlere asla erişemeyecek yeni perakende kullanıcıları cüzdanlara ve merkezi olmayan borsalara (DEX'ler) çekiyorlar. Birçok kişi için meme coin'ler, kripto yerel altyapıya atılan ilk adım ve DeFi'ye daha fazla katılım için bir geçit niteliğinde.

Pazar büyüklüğü ve ticaret faaliyeti

2024'ün başından bu yana, meme coin pazarı şaşırtıcı bir hızla büyüdü. Sadece Solana blok zincirinde, Pump.fun piyasaya sürülmeden önce hayal bile edilemeyecek bir ölçekte, 32 milyondan fazla benzersiz token oluşturuldu. Kullanıcı deneyimini optimize ederek ve token ihracındaki teknik engelleri kaldırarak, tüm ekosistem kökten yeniden şekillendirildi. Daha önce token ihracında bulunmak, likidite havuzlarının manuel olarak yönetilmesini ve önemli miktarda sermaye yatırımı gerektiriyordu; şimdi ise internet bağlantısı olan herkes, anında ve minimum maliyetle işlem yapılabilir token ihrac edebiliyor.

Solana blok zincirinin yüksek işlem hacmi ve düşük ücretleri, onu token ihraçları için doğal bir üreme alanı haline getiriyor ve ihraç hacmi diğer blok zincirlerinin çok üzerinde. Ancak Binance Akıllı Zincir, four.meme gibi ihraç platformlarının desteğiyle Meme Coin spot işlem hacmine hakim durumda. AsterDEX'in yakın zamanda gerçekleştirdiği TGE, BSC ekosistemine olan ilgiyi daha da artırdı.

Toplam Solana Tokenleri

Bu eğilim Ethereum, Coinbase'in Base Chain'i ve BSC zincirinde de geçerli. Bu blok zincirlerinde 57 milyondan fazla token oluşturuldu ve Solana %56 ile liderliğini sürdürüyor. Ethereum, PEPE, MOG ve SPX6900 gibi "geleneksel/sosyal" meme coin'lerin daha yoğun olduğu bir platform. Base Chain'in meme coin pazarı, özellikle Zora gibi SocialFi tarzı meme coin'lerde büyümeye devam ediyor. Kısacası: Solana popüler meme coin'lerin ve kültürel trendlerin merkezinde yer alırken, Ethereum köklü meme coin'ler için bir merkez konumunda ve Base Chain, özellikle yapay zeka (sanal varlık) ve sosyal (Zora) sektörlerinde, niş ihraç platformlarında avantaja sahip.

Base ekibinin yakın zamanda Ethereum L2'sinden Solana'ya kadar iki zincir arasında likidite birlikte çalışabilirliğini sağlayacak bir çapraz zincir köprüsü kuracağını duyurduğunu belirtmekte fayda var.

Blockchain başına token sayısı

Şimdi, çeşitli meme coin ihraç platformları arasındaki rekabet ortamını analiz edeceğiz. Bu yaz, Pump.fun pazar payını kısa süreliğine Bonk.fun'a kaptırdı, ancak o zamandan beri Solana token ihraç pazarında mutlak hakimiyetini yeniden kazandı. İhraç platformu alanındaki rekabet çok şiddetli: Sürekli olarak yeni platformlar ortaya çıkıyor ve uyarlanmış teşvikler veya optimize edilmiş marka konumlandırmasıyla kendilerini farklılaştırmaya çalışıyorlar, ancak bu rekabet avantajları genellikle geçici oluyor.

Bazen yeni platformlar, niş yenilikler sunarak piyasanın dikkatini kısa süreliğine çeker. Örneğin, HeavenDEX yenilikçi token ekonomileri deneyerek hızla likidite ve kullanıcı çekmiş, ancak kısa sürede pazar payını kaybetmiştir. Bu, kripto para piyasasında yaygın bir eğilimdir: yatırımcılar hızla bir sonraki "popüler kripto paraya" geçer ve herkes ilk fırsatta yararlanmak için yarışır.

Solana yatırımcılarının dikkat süresi bir TikTok videosu kadar olsa da, Pump.fun'ın piyasa konumu güçlü kalmaya devam ediyor. Şu anda, token ihraç platformu piyasası, kazananın her şeyi aldığı bir piyasa.

Platform bazında Solana token ihracı

Solana blok zincirindeki yaklaşık 32 milyon token'ın yaklaşık 12,9 milyonu tek başına Pump.fun platformuna ait. Platformun Solana token ihracını "endüstrileştirdiği" söylenebilir. Başka hiçbir platform onunla boy ölçüşemez ve ihraç hacmi, tüm rakiplerinin toplam ihraç hacmini bile aşmaktadır.

Okuyucular, Kanye West'in TRUMP coin'i gibi ünlüler tarafından piyasaya sürülen token'ları hatırlayabilir. Bu popüler token'ların ihraç ekipleri, geleneksel ihraç platformlarını kullanmaktan kaçınarak, Solana ekosistemindeki merkezi olmayan finans protokolü Meteora ile doğrudan ortaklık kurdu. Bu protokol, dinamik likidite altyapısı sağlayarak, ihraç ekiplerinin likidite havuzlarını manuel olarak yapılandırmasına ve token dağıtımını yönetmesine olanak tanır. Bu yaklaşım, ihraç ekiplerine daha fazla kontrol sağlar ve "botların" veya "keskin nişancıların" başlangıçta düşük fiyatlardan token'ları stoklama riskini azaltır.

Solana Token Yapısı

Piyasa değeri dağılımı benzer özellikler göstermektedir. Pump.fun platform token'ının tamamen seyreltilmiş piyasa değeri (FDMC), şu anda 4,8 milyar doları aşarak en yakın rakibini büyük ölçüde geride bırakmaktadır. Aşağıdaki grafikte, siyah renk Pump.fun'ın tamamen seyreltilmiş piyasa değerini, mavi renk ise Bonk.fun'ın piyasa değerini temsil etmektedir. Pump.fun'ın piyasa değeri Ocak ayında 10 milyar doların üzerine çıkarak zirveye ulaşmıştır.

Pump.fun ve Bonk.fun'un toplam seyreltilmiş piyasa değeri

Bu pazar büyüklüğü iki önemli bilgiyi ortaya koyuyor: Birincisi, meme coin alanı önemli bir ölçeğe ulaştı: milyarlarca dolarlık piyasa değerine sahip on milyonlarca token. İkincisi, alan oldukça merkezi: Solana diğer blok zincirlerine hükmediyor, Pump.fun Solana'ya hükmediyor ve Pump.fun tokenları arasında çok az sayıda token, piyasa değerinin büyük çoğunluğunu oluşturuyor.

Solana'nın merkezi olmayan borsası (DEX) bu dönemde etkileyici bir işlem hacmi yakalamış olsa da, meme coin ticaretinin değişen payını gözlemlemek de ilgi çekici. Blockworks verileri, geçtiğimiz yıl boyunca meme coin ticaretinin toplam DEX hacmi içindeki payının sürekli azaldığını, Başkan Trump'ın TRUMP token'ını piyasaya sürdüğü dönemde ise yalnızca tek bir önemli artış yaşandığını gösteriyor.

Solana DEX İşlem Hacmi: Meme Coin ve Diğer Token'lar

Aşağıdaki %100 yığılmış alan grafiğinde görüldüğü gibi, Meme Coin'in toplam Solana DEX işlem hacmindeki payı 2024'ün 4. çeyreğinde sıklıkla %50'yi aştı, ancak şimdi %20-30'a düştü. Bu, SOL/USDC işlem çiftinin, stablecoin takaslarının ve diğer DEX işlem faaliyetlerinin Meme Coin'i geçtiği anlamına geliyor. Pump.fun, Meme Coin ihracı için giriş engelini düşürürken, aynı zamanda Meme Coin piyasasında bir dereceye kadar olgunlaşmaya da katkıda bulundu: bitmek bilmeyen token ihracı, parçalı ve rekabetçi bir likiditeye yol açarak, bireysel tokenlerin 2023 sonlarından 2024 başlarına kadar önde gelen Meme Coin'lerde görülen parabolik fiyat artışlarını tekrarlamasını zorlaştırdı. Dahası, rakip zincir içi işlem uygulamalarının (özellikle Hyperliquid'in sürekli vadeli işlem ürünü) piyasaya sürülmesi, Meme Coin'in genel işlem hacmini daha da saptırdı.

Solana DEX Hacmi: Meme Coin ve Diğer Token'lar (Yığılmış Grafik)

Zincir üstü dinamikler

Piyasa büyüklüğü verileri, Meme coin ekosisteminin genişliği hakkında fikir verirken, kullanıcıların zincir içi davranışları bu tür varlıkların işletme modellerini analiz etmemize yardımcı olur. En dikkat çekici özellikler şunlardır: Meme coin işlemleri oldukça kısa vadelidir, sıklıkla pompalanır ve değer dağılımları kuvvet yasasını izler.

İlk önemli ölçüt tutma süresidir. Yedi gün içinde alım-satım işlemini tamamlayan cüzdanlar için, Solana Meme Coin'in ortalama tutma süresi, bir yıl öncesine göre yaklaşık 300 saniyeden yaklaşık 100 saniyeye düştü. Bu, ortalama bir yatırımcının tek bir token'ı saatlerce, hatta günlerce elinde tutmadığı anlamına geliyor; sık sık işlemler arasında geçiş yapıyor ve diğer yatırımcıları alt ederek birkaç yüzdelik kısa vadeli kâr hedefliyorlar (esasen bir PvP ticaret oyunu).

Solana "İşlem Önü" Görselleştirmesi

Altta yatan altyapı, bu işlem modelini daha da güçlendiriyor. Axiom platformu, yatırımcıların tek bir tıklamayla anında emirleri gerçekleştirmelerine olanak tanıyan bir "anında işlem" özelliği sundu. "1 saniyelik mum" üzerinde işlem yapmanın kolaylığı, yüksek frekanslı yıkama işlemleri için uygun bir ortam yarattı. İnsan doğası da göz önüne alındığında -çoğu piyasa katılımcısı, fiyatlar yükseldikten sonra kâr almak yerine dip seviyede panik satışı yapma eğilimindedir- bu tür işlemlerden beklenen getirinin büyük çoğunluk için doğal olarak negatif olduğu açıktır (aşağıda daha ayrıntılı olarak ele alınan token ihraççıları, içeriden bilgi alanlar ve etkili kişiler (KOL'ler) hariç).

Solana Meme Coin Ortalama Tutma Süresi (Saniye)

Aşağıdaki grafik, geçen yıl boyunca günlük işlem sayısına göre ortalama tutma süresini göstermektedir: Günde bir işlemden az işlem yapan cüzdanlar, token'larını 200 saniyeden uzun süre tutmuştur; işlem sayısı arttıkça, ortalama tutma süresi önemli ölçüde azalarak 80-120 saniye aralığına düşmüştür; yalnızca en aktif cüzdanlar (günde 50 işlemden fazla) arasında tutma süresinde hafif bir artış görülmüştür.

Genel olarak çeşitli cüzdanlar Meme coinlerini yalnızca birkaç saniye tutar.

Genel olarak çeşitli cüzdanlar Meme coinlerini yalnızca birkaç saniye tutar.

Günlük işlem sayısına göre ortalama tutma süresi

Pump.fun platformunun token değerinin kuvvet yasası dağılımı dikkat çekici: Platformda ihraç edilen yaklaşık 12,9 milyon token'dan sadece 12'si, toplam seyreltilmiş piyasa değerinin (FDMC) yarısından fazlasını oluşturuyor. Bu 12 token'ın toplam piyasa değeri 2,69 milyar dolar, yani platformun 4,8 milyar dolarlık toplam piyasa değerinin %56'sı. Kalan %44 ise milyonlarca diğer token arasında paylaşılıyor.

Başka bir deyişle, toplam Pump.fun token'larının yalnızca %0,00009'unu temsil eden az sayıda token, platformun değerinin çoğunluğunu kontrol ediyor.

Meme coin ekosistemi bir piyango gibi işliyor: Yeni çıkarılan neredeyse tüm token'lar saatler içinde çökerken, seçilmiş birkaçı sürekli piyasa ilgisi sayesinde galip geliyor. Yatırımcıların büyük çoğunluğu için meme coin'ler, esasen negatif getiri beklentisi olan bir oyun olsa da, bu istisnai durumlar spekülasyonu körüklemeye ve insanların kumarhanede kumar oynamasını sağlamaya devam ediyor.

Pump.fun'un Diğer Token'larla Karşılaştırıldığında En İyi 12 Token'ı

Memecoin yatırımcılarının çoğu para kaybederken, işlem ekosisteminin altyapısını kuranlar piyasa değerinden aslan payını alıyor. Aşağıdaki grafik, Pump.fun, Axiom ve Hyperliquid'in (Memecoin'e odaklanmasa da karşılaştırma amacıyla dahil edilmiştir) gelirlerini karşılaştırmaktadır. Axiom, çok küçük bir ekibe (10 kişiden az) sahip olmasına rağmen, Memecoin yatırımcılarından ücret toplayarak aylık milyonlarca dolar gelir elde etmektedir.

Değer, tokenin kendisine değil, token ihracını ve ticaretini destekleyen platformlara ve araçlara akar.

Meme Coin ekosistemi, her katmanın altındaki katmanlara dayandığı katmanlı bir "ekolojik yığın" olarak düşünülebilir:

temel blok zinciri

Dağıtım Platformu

Dağıtım Platformu

DEX Toplayıcıları/AMM'ler

Ticaret robotları ve otomasyon araçları

toplum

KOL'lerin Meme coin'lerin "yaratılması" veya "öldürülmesi" üzerinde büyük bir etkisi olduğundan, Platform X'te Meme coin anlatısını destekleyen temel aktif hesapların bir listesi aşağıdadır (kapsamlı bir liste değildir):

Not: CT, "Crypto Twitter"ın kısaltmasıdır

Önemli Görüş Liderleri Listesi (Basitleştirilmiş Versiyon)

Yaratıcı Sermaye Piyasası

Meme coin dünyasındaki son dönemdeki önemli bir trend, "yaratıcı sermaye piyasası"nın yükselişidir. Eylül 2024'te Pump.fun, token'larını içerik oluşturucuları için doğrudan bir para kazanma kanalı olarak konumlandıran yeni bir proje olan Project Ascend'i piyasaya sürdü. Bu mekanizma, token geliştiricilerine sabit bir yüzdelik ücret ödemeyi esas alan geleneksel modelden, token'ın piyasa değerine bağlı "dinamik değişken ücret oranı" lehine vazgeçiyor: Daha düşük piyasa değerine sahip token'lar, içerik oluşturuculara daha yüksek bir işlem ücreti yüzdesi ödüyor (yeni projeler için büyümeye daha fazla fon sağlarken), daha yüksek piyasa değerine sahip token'lar daha düşük ücretler ödüyor. Örneğin, piyasa değeri 300.000 doların altında olan bir token, içerik oluşturuculara piyasa değeri 20 milyon dolar olan bir token'dan önemli ölçüde daha yüksek bir ücret yüzdesi ödüyor.

Aynı zamanda, yeni bir "Pump.fun canlı yayın içerik oluşturucuları" grubu ortaya çıkmaya başladı. Bu içerik oluşturucuları, token ihracını doğrudan platform canlı yayınlarına bağlayarak, üç önemli avantaj sağlayan sürükleyici bir "işlem + etkileşim" deneyimi yarattılar:

Aynı zamanda, yeni bir "Pump.fun canlı yayın içerik oluşturucuları" grubu ortaya çıkmaya başladı. Bu içerik oluşturucuları, token ihracını doğrudan platform canlı yayınlarına bağlayarak, üç önemli avantaj sağlayan sürükleyici bir "işlem + etkileşim" deneyimi yarattılar:

Bu modelin uzun vadede ayakta kalıp kalamayacağı henüz belli değil; yatırımcılar yalnızca token spekülasyonuna odaklanıp canlı yayın içeriğini görmezden gelirse, model kontrolden çıkabilir. Ancak kısa vadede, içerik oluşturucular ve yatırımcılar arasındaki çıkarların uyumu, Pump.fun'ı "dikkat ekonomisi" için umut vadeden bir platform, yani yerel bir finans platformu haline getiriyor.

risk

Meme coin'ler kripto para birimi alanında kendine özgü bir dizi risk taşıyor ve bu da çoğu piyasa katılımcısının Meme coin işlemlerinden uzak durmayı tercih etmesini açıklıyor.

Standartlaştırılmış ihraç platformları olmadan ihraç edilen birçok token, akıllı sözleşme risklerine tabidir. Bunlardan en yaygın olanı "bal tuzağı" tuzağıdır: Bu token'lar yalnızca alıma izin verir, satışa izin vermez. Fiyat grafiklerinde, bal tuzağı token'ları bir dizi dik yeşil çubuk şeklinde yukarı doğru görünür ve sıradan yatırımcıları patlayıcı kazançların yakın olduğuna inandırır, ancak satmaya çalıştıklarında pozisyonlarını kapatamadıklarını fark ederler. Geliştiriciler yeterli değeri yakaladığında, token fiyatı anında düşebilir.

Bal tuzağı fiyat grafiğine örnek: Yeni alıcılar fiyatı yükseltebilir, ancak satış yapamazlar.

Bir diğer kalıcı risk ise fonlarla kaçmaktır. Görünüşte itibarlı token'lar bile, ilk heyecan yatıştıktan sonra genellikle çöker. Geliştiriciler ve içeriden kişiler genellikle büyük miktarlarda token tutarlar (bazen gizli "yan cüzdanlarda") ve perakende yatırımcılar likidite sağladığında bunları toplu olarak satabilirler. Dahası, manuel olarak kontrol edilen likidite havuzlarına sahip token'lar için sağlayıcılar aniden likiditeyi çekebilir; bu da küçük bir satış emrinin bile fiyatın düşmesine neden olabileceği anlamına gelir. Yatırımcılar bunu genellikle çok geç fark eder: Bir işlem çiftinden likidite çekildikten sonra, mevcut likidite yalnızca birkaç dolar veya daha az olabilir.

Likidite çekildikten sonra, Dexscreener'daki işlem çifti şunları gösterdi: temelde işlem göremez (Not: Bu token'ın Tesla ile hiçbir bağlantısı yoktur)

Meme coin'ler aynı zamanda "zehirli saldırılara" karşı da savunmasızdır: piyasada daha fazla ilgi çekerek (genellikle içeriden bilgi sahibi grupların veya ücretli etkili kişilerin tanıtım kampanyaları aracılığıyla) orijinalini geride bırakan taklit token'lar. Örneğin, "67" adlı bir token, Bonk.fun platformunda başarıyla piyasaya sürülebilir, ancak daha sonra Pump.fun platformunda daha güçlü bir geçmişe sahip neredeyse aynı taklit ortaya çıkar ve nihayetinde orijinalini geride bırakır. Yatırımcılar trendleri erken aşamada doğru bir şekilde tespit etseler bile, token'ın "yanlış sürümünü" satın alarak para kaybedebilirler.

Son olarak, düzenleyici risk her zaman mevcuttur. ABD düzenleyicileri son zamanlarda meme coin'lere karşı bekle-gör yaklaşımını benimsemiş olsalar da (sadece menkul kıymet olmadıklarını belirterek), "zararsız kumar" ile "bireysel yatırımcı sömürüsü" arasındaki belirsiz çizgi, meme coin'leri siyasi düzenlemeler için savunmasız bir hedef haline getiriyor. Düzenlemelerin sıkılaştırılması, işlem hacminde önemli bir düşüşe yol açabilir. Bunun en iyi örneği LIBRA token'ıdır: Arjantin Devlet Başkanı Javier Milei, token'ı sosyal medyada tanıttı, ancak token ihraç edildikten kısa bir süre sonra çöktü ve yatırımcılar milyonlarca dolar kaybederken, Hayden Davis de dahil olmak üzere içeriden bilgi sahibi olanlar milyonlarca dolar daha fazla kâr elde etti. Bu tür olaylar, "meme coin'lerin bireysel yatırımcıları sömürdüğü" yönündeki olumsuz söylemi daha da güçlendiriyor.

Görünüm

Memecoin geçici bir heves değil, kripto para birimi "dikkat ekonomisinin" kalıcı bir bileşenidir. Önemi, oluşturduğu bütünleşik "kültür + finans" altyapısında yatmaktadır.

Ünlü blog yazarı Murad'ın da belirttiği gibi Meme Coin ekosistemi bir "dikkat ve hayatta kalma piramidi" yapısı sunuyor:

Murad'ın Meme Coin Hiyerarşi Modeli

Her kripto döngüsünde, dışarıdan sermaye çeken ve sektörü canlandıran çeşitli "çıkış yapan token"lar ortaya çıkar. Bu olaylar, meme coin ekosistemini yeniden şekillendirir: taklit token'larda artış, işlem ücretlerinde fahiş artışlar ve nihayetinde yeni "güç yasası kazananlarının" ortaya çıkması. Ünlü ve siyasi token'lar (Trump gibi), yüksek oynaklık ve güçlü medya kapsamıyla karakterize edilen periyodik patlamalar yaşamaya devam edecek.

Çoğu katılımcı için günlük Memecoin işlemlerinin beklenen getirisi (EV) sürekli olarak negatiftir. Asıl avantaj ekosistem dağıtıcılarındadır; "bir kumarhaneye sahip olmak", "orada kumar bağımlısı olmaktan" çok daha kârlıdır. Örneğin, 10 kişiden az bir ekibe sahip olan Axiom, şimdiden 200 milyon doların üzerinde gelir elde etmiştir. Kurumsal yatırımcılar için ise daha güvenli yatırımlar, yeni çıkarılan token'ların bolluğu yerine "Memecoin altyapısı" ve "döngüsü boyunca kalıcı bir fanatizme sahip az sayıda topluluk varlığı"nda yatmaktadır.

Ancak Meme coin'ler, dijital varlık piyasasının evriminde daha geniş bir rol oynuyor: Birçok kullanıcı, Blockchain ile ilk olarak merkezi olmayan borsalardan (DEX'ler) Meme coin satın alarak tanışıyor; ardından, zincirler arası varlık transferleri, stablecoin takasları ve hatta kredi protokollerini yavaş yavaş deniyorlar. "Spekülasyonu" sosyal ve düşük giriş engeli olan bir faaliyete dönüştürerek, Meme coin'ler kripto alanına girmenin psikolojik sürtünmesini azaltıyor.

Dahası, meme coin'ler blok zinciri altyapısı için bir stres testi aracı haline geldi; çok az kullanım örneği, blok zinciri performansı üzerinde meme coin çılgınlığı kadar baskı yaratabilir. Örneğin, Trump token lansmanı sırasında, Jupiter işlem platformu tek bir hafta sonu içinde 42 milyondan fazla başarısız işlem kaydetti.

Kısacası, meme coin alanı, kullanıcı edinimi ve kültürel spekülasyonu entegre eden ve altyapı tarafından desteklenen bir çark sistemidir. Gelecekte, bu alan gürültü ve hızlı yinelemelerle dolu olmaya devam edecek ve birkaç platform ekosistem avantajlarından yararlanarak sürdürülebilir büyüme elde edecektir.