Yıl 2025. Airdrop'lardan servet kazandınız mı hiç?
Eğer yoksa üzülmeyin, çünkü bazı insanlar airdrop'a katılmaya bile uygun değiller - örneğin okyanus ötesindeki Amerikalı arkadaşlarınız.
İnanması zor bir gerçek ise profesyonel airdrop sektörünün Çin çevresinde geliştiğidir, ancak ABD'deki politika ve düzenleyici kısıtlamalar nedeniyle çoğu kripto projesi airdrop politikaları oluştururken şüphe uyandırmamayı ve ABD'deki kullanıcıları hariç tutmayı düşünecektir.
Bugün, ABD hükümetinin çeşitli kripto yanlısı politikalar formüle etmesi, başkanın kripto ile ilgili çeşitli adımlar atması ve daha fazla ABD şirketinin Bitcoin biriktirmeye başlamasıyla birlikte, ABD'nin kripto para piyasasındaki sesi hiçbir zaman bugün olduğu kadar güçlü olmamıştı.
ABD politikalarındaki değişiklikler airdrop pazarının görünümünü de etkiliyor ve diğer ülkelerdeki inovasyonlar için referans sağlıyor.
Bu bağlamda, tanınmış VC Dragonfly, ABD politikalarının airdrop'lar ve kripto ekonomisi üzerindeki etkisini veri ve analizler yoluyla ölçmeye çalışan "Airdrop Durum Raporu 2025"i yayınladı.
Raporun temel fikirleri TechFlow tarafından özetlenerek yorumlanmış olup, özetler aşağıda yer almaktadır.
Önemli sonuç: ABD kullanıcıları ve hükümeti airdrop'tan faydalanmadı
ABD'li kullanıcılar coğrafi engelleme nedeniyle kısıtlandı:
- Etkilenen kullanıcı sayısı: 2024 yılında yaklaşık 920.000 ila 5,2 milyon aktif ABD kullanıcısı (ABD'li kripto para sahiplerinin %5-10'u), coğrafi engelleme politikaları nedeniyle airdrop'lara katılamayacak veya belirli projeleri kullanamayacak.
- Küresel kripto adreslerindeki ABD'li kullanıcıların oranı: 2024 yılında dünyadaki aktif kripto adreslerinin %22-24'ü ABD'li kullanıcılara ait olacak.
Airdrop'ların ekonomik değeri:
- Toplam airdrop değeri: 11 örnek proje arasında, toplam airdrop değeri yaklaşık 7,16 milyar ABD doları olup, dünya çapında yaklaşık 1,9 milyon kullanıcı katıldı ve her adresin aldığı ortalama medyan miktar yaklaşık 4.600 ABD doları oldu.
ABD kullanıcılarının gelir kaybı:
- Coğrafi olarak engellenen 11 airdrop'ta ABD'li kullanıcıların gelir kaybının 1,84 milyar ila 2,64 milyar dolar (2020-2024) arasında olduğu tahmin ediliyor.
- Coingecko tarafından analiz edilen 21 coğrafi olarak engellenen airdrop projesine göre, ABD'li kullanıcılar için potansiyel gelir kayıpları 3,49 milyar dolardan 5,02 milyar dolara kadar (2020-2024) olabilir.
Vergi kayıpları:
Kişisel vergi kayıpları:
- Federal vergi kaybı: Yaklaşık 418 milyon ila 1,1 milyar dolar (2020-2024).
- Kaybedilen eyalet vergi geliri: Yaklaşık 107 milyon dolardan 284 milyon dolara.
- Genel vergi kaybı: Token satışlarından elde edilen sermaye kazancı vergisi hariç, yaklaşık 525 milyon ila 1,38 milyar dolar.
Kurumlar vergisi kayıpları:
Kurumlar vergisi kayıpları:
- ABD, kripto şirketlerinin taşınması nedeniyle önemli miktarda kurum vergisi geliri kaybediyor. Örneğin, Tether (USDT'nin ihraççısı) 2024'te 6,2 milyar dolar kar elde etti ve ABD vergi düzenlemelerine tamamen tabi olsaydı yaklaşık 1,3 milyar dolar federal vergi ve 316 milyon dolar eyalet vergisi katkısı sağlayabilirdi.
Kripto şirketlerinin taşınmasının etkisi:
- Kripto para şirketleri, düzenleyici baskılar nedeniyle yurtdışında kayıt olmayı ve faaliyet göstermeyi tercih ediyor ve bu durum ABD'deki vergi kayıplarını daha da artırıyor.
- Tether, genel endüstri yerleşiminin ABD ekonomisi üzerindeki olumsuz etkisinin sadece bir örneği.
ABD'de airdrop'lar neden kısıtlanıyor?
ABD'deki düzenleyici ortam, düzenleyici belirsizlik ve yüksek uyumluluk maliyetleri nedeniyle airdrop pazarını kısıtlıyor. İşte başlıca nedenler:
1. Belirsiz düzenleyici çerçeve
SEC ve CFTC gibi ABD düzenleyicileri, net yasal çerçeveler geliştirmek yerine yaptırım eylemleri yoluyla kurallar oluşturmayı tercih ediyor. Bu "önce uygulama" modeli, kripto projelerinin hangi eylemlerin yasal olduğunu tahmin etmesini zorlaştırıyor, özellikle de airdrop gibi yeni ortaya çıkan modeller.
2. Airdrop'lar menkul kıymet olarak değerlendirilebilir
ABD menkul kıymetler yasası uyarınca SEC, bir varlığın menkul kıymet olup olmadığını belirlemek için Howey testini kullanır. Howey testinin özü şudur:
- Sermaye yatırımı gerektirip gerektirmediği: yani kullanıcının varlığı elde etmek için para veya başka kaynaklar ödeyip ödemediği;
- Getiri beklentisi: Kullanıcının varlıkların değerlenmesinden mi yoksa proje tarafının çabalarından mı kar elde etmeyi beklediği;
- Başkalarının çabalarına bağımlılık: Gelirlerin esas olarak ihraççının veya üçüncü bir tarafın çalışmalarından elde edilip edilmediği;
- Ortak girişim mi: Kar ve riskler yatırımcılar arasında paylaşılıyor mu?
Airdrop ile dağıtılan tokenların çoğu bu koşulları karşılıyor (örneğin kullanıcıların tokenların değerinin artacağını beklemesi gibi) ve bu nedenle SEC tarafından menkul kıymet olarak kabul ediliyor. Bu, proje taraflarının külfetli kayıt gerekliliklerine uymaları gerektiği anlamına gelir, aksi takdirde ağır para cezaları veya hatta cezai sorumlulukla karşı karşıya kalabilirler. Bu risklerden kaçınmak için pek çok proje doğrudan ABD'li kullanıcıları engellemeyi tercih ediyor.
3. Vergi politikalarının karmaşıklığı
Mevcut vergi yasaları, kullanıcıların airdrop aldıklarında, token'lar henüz satılmamış olsa bile, token'ların piyasa değerine göre gelir vergisi ödemelerini gerektiriyor. Bu mantıksız vergi yükü, ardından gelen sermaye kazancı vergisiyle birleşince, Amerikalı kullanıcıların airdrop'lara katılma isteği daha da azalıyor.
4. Coğrafi engellemenin yaygınlığı
ABD'li kullanıcılara kayıt dışı menkul kıymetler sundukları tespitinden kaçınmak için birçok proje ABD'li kullanıcıları coğrafi olarak engellemeyi tercih ediyor. Bu strateji sadece proje taraflarını korumakla kalmıyor, aynı zamanda ABD düzenleyici ortamının inovasyonu baskılamasını da yansıtıyor.
Raporda aynı zamanda ABD kripto para düzenleyici yasalarının kripto airdrop'larına yönelik tutumundaki değişiklikler ve önemli projelerin airdrop'larının ABD'den dışlandığı olaylar da çok detaylı ve kronolojik bir sırayla açıkça sıralanıyor.
Şifreleme projeleri Amerikan kullanıcılarını nasıl engelliyor?
Bu önlemler hem kendi uyumlarını korumayı hem de kasıtsız ihlaller nedeniyle ceza almamalarını sağlamayı amaçlamaktadır. Yaygın kalkanlama yöntemleri şunlardır:
1. Coğrafi engelleme
Coğrafi engelleme, belirli bölgelerdeki kullanıcılar için sanal sınırlar belirleyerek hizmetlere veya içeriklere erişimi kısıtlar. Projeler, çevrimiçi alışveriş yaparken bir kullanıcının bölgesini belirlemek için genellikle kullanıcının IP adresini, DNS sunucusu ülkesini, ödeme bilgisi konumunu ve hatta dil ayarlarını kullanır. Bir kullanıcının ABD'li olduğu tespit edilirse erişim engellenecektir.
1. Coğrafi engelleme
Coğrafi engelleme, belirli bölgelerdeki kullanıcılar için sanal sınırlar belirleyerek hizmetlere veya içeriklere erişimi kısıtlar. Projeler, çevrimiçi alışveriş yaparken bir kullanıcının bölgesini belirlemek için genellikle kullanıcının IP adresini, DNS sunucusu ülkesini, ödeme bilgisi konumunu ve hatta dil ayarlarını kullanır. Bir kullanıcının ABD'li olduğu tespit edilirse erişim engellenecektir.
2. IP Engelleme
IP engelleme, coğrafi engellemenin temel tekniklerinden biridir. Her internet cihazının kendine özgü bir IP adresi bulunuyor ve bir kullanıcı platforma erişmeye çalıştığında sistem, Amerika Birleşik Devletleri'nden olduğu işaretlenen IP adreslerini bir güvenlik duvarı aracılığıyla engelliyor.
3. VPN Engelleme
Sanal özel ağ (VPN), gizliliği korumak için kullanıcının gerçek IP adresini gizleyebilir, ancak proje aynı zamanda VPN sunucusunun trafiğini de izleyecektir. Bir platform belirli bir IP adresinden alışılmadık derecede yüksek trafik veya çeşitli etkinlik tespit ederse, ABD kullanıcılarının VPN'lerle kısıtlamaları aşmasını önlemek için bu IP adreslerini engelleyebilir.
4. KYC (Müşterinizi Tanıyın) Doğrulaması
Pek çok platform, kullanıcıların ABD dışından olduklarını doğrulamak için KYC sürecini tamamlamalarını ve kimlik bilgilerini göndermelerini zorunlu kılıyor. Bazı projeler kullanıcıların cüzdanlarını imzalayarak ABD dışındaki kimliklerini beyan etmelerini bile gerektiriyor. Bu yöntem sadece yasadışı finansman ve kara para aklamayı önlemek için kullanılmıyor, aynı zamanda Amerikalı kullanıcıları engellemek için de önemli bir araç haline geliyor.
5. Net yasal bildirim
Bazı projeler, airdrop'larında veya hizmet şartlarında ABD'li kullanıcıların katılımına izin verilmediğini açıkça belirtiyor. Bu "iyi niyetli çaba"nın amacı, projenin ABD'li kullanıcıları kısıtlamak ve böylece yasal sorumluluğu azaltmak için adımlar attığını göstermektir.
Projenin ABD'li kullanıcıları engelleme çabalarına rağmen, ABD düzenleyicileri (SEC ve CFTC gibi) net bir uyumluluk kılavuzu sağlamadı ve bu da projenin "yeterli engelleme önlemleri" konusunda net bir anlayışa sahip olmamasına neden oldu.
Kalkanlama önlemleri aynı zamanda artan işletme maliyetleri ve uyumluluk risklerini de beraberinde getiriyor. Örneğin, Vercel gibi üçüncü taraf bir coğrafi engelleme hizmetine güvenmek, veri hataları nedeniyle uyumsuzluk riskine yol açabilir ve sorumluluk nihai olarak yine projeye ait olur.
ABD'nin kripto airdrop'larından uzak kalmasının ekonomik etkisi nedir?
ABD'nin kısıtlama politikaları ne kadar ekonomik zarara yol açtı?
ABD sakinleri için kripto para airdrop'ları üzerindeki coğrafi engelleme politikalarının etkisini ölçmek ve bu politikaların daha geniş ekonomik sonuçlarını değerlendirmek amacıyla rapor analizi, ABD'li kripto para sahiplerinin sayısını tahmin ediyor, airdrop'lara katılımlarını değerlendiriyor ve coğrafi engelleme nedeniyle oluşabilecek potansiyel ekonomik ve vergi kayıplarını tanımlıyor.
Raporda, spesifik operasyonlar açısından 11 coğrafi olarak engellenen airdrop projesi ve 1 coğrafi olarak engellenmeyen airdrop projesi karşılaştırma amacıyla seçilerek, kişi sayısı ve ekonomik değer açısından derinlemesine veri analizi yapıldı.
1. ABD kullanıcıları arasında kripto katılım oranı
ABD'de tahmini 18,4 milyon ila 52,3 milyon kripto para sahibinden, 2024 yılında aylık yaklaşık 920.000 ila 5,2 milyon aktif ABD kullanıcısı, airdrop'lar ve proje kullanımına daha sınırlı katılım gibi coğrafi kısıtlama politikalarına tabi olacak.
(Raporun orijinal görüntüsü, TechFlow tarafından derlenmiştir)
2024 yılına kadar dünya çapındaki aktif kripto adreslerinin yaklaşık %22 ila %24'ünün ABD sakinlerine ait olması bekleniyor.
Örneklemimizde yer alan 11 projenin toplam değeri yaklaşık 7,16 milyar ABD doları olup, bu değerlerden dünya genelinde yaklaşık 1,9 milyon kişi airdrop'a katılırken, uygun adres başına alınan ortalama değer yaklaşık 4.600 ABD doları oldu.
Aşağıdaki tabloda tutarlar proje adına göre gösterilmiştir.
(Raporun orijinal görüntüsü, TechFlow tarafından derlenmiştir)
2. Airdrop'a katılmayan ABD kullanıcılarının kayıpları
(Raporun orijinal görüntüsü, TechFlow tarafından derlenmiştir)
Yukarıdaki tabloda yer alan airdrop verilerine dayanarak, ABD sakinlerinin 2020-2024 yılları arasında örneklem grubu için 1,84 milyar ila 2,64 milyar dolar arasında potansiyel geliri kaçırdığı tahmin ediliyor.
3. Vergi kayıpları
Airdrop kısıtlamaları nedeniyle 2020'den 2024'e kadar tahmini vergi geliri kayıpları 1,9 milyar dolardan (bildirilen örneklemdeki tahminin alt ucu) 5,02 milyar dolara (diğer Coingecko araştırmalarındaki tahminin üst ucu) kadar değişiyor.
Bireysel vergi oranları kullanılarak hesaplanan federal vergi geliri kaybının 418 milyon ila 1,1 milyar dolar arasında, eyalet vergi geliri kayıplarının ise 107 milyon ila 284 milyon dolar arasında olacağı tahmin ediliyor. ABD'nin son yıllarda kaybettiği toplam vergi geliri 525 milyon dolardan 1,38 milyar dolara kadar değişti.
Offshore zararları: Tether, 2024 yılında BlackRock gibi geleneksel finans devlerini geride bırakarak 6,2 milyar dolar kâr bildirdi. Tether'in merkezi ABD'de olsaydı ve tüm ABD vergilerine tabi olsaydı, kârlar %21 oranında federal kurumlar vergisine tabi olurdu ve bu da yaklaşık 1,3 milyar dolarlık federal vergi anlamına gelirdi. Ayrıca, eyalet kurumlar vergisi oranının ortalama %5,1 olduğu göz önüne alındığında, eyalette 316 milyon dolar vergi oluşması bekleniyor. Toplamda, Tether'in yalnızca offshore statüsünden kaynaklanan potansiyel vergi kayıpları yılda yaklaşık 1,6 milyar dolara ulaşabilir.
4. Kripto şirketleri ABD'den ayrılıyor
Bazı şirketler ABD'den tamamen çıktı, örneğin:
- Bittrex: Şirket, ABD'deki operasyonlarını, "düzenleyici belirsizlik" ve özellikle SEC'den gelen yaptırım eylemlerinin sıklığının artması nedeniyle durdurdu; bu durum ABD'de iş yapmayı "uygulanamaz" hale getirdi.
- Nexo: ABD düzenleyicileriyle 18 ay süren verimsiz diyalogların ardından ABD ürün ve hizmetlerini kullanımdan kaldırdı.
- Revolut: İngiltere merkezli fintech şirketi, değişen düzenleyici ortam ve ABD kripto para piyasasındaki devam eden belirsizliği gerekçe göstererek ABD'li müşterilerine yönelik kripto para hizmetlerini askıya aldı.
Diğer şirketler ise en kötü senaryoya (yani düzenleyici bir netliğin olmaması ve yaptırımların devam etmesi) hazırlanıyor ve yurtdışında faaliyet göstermeye veya ABD dışındaki tüketicilere yönelmeye başlıyor. Bu şirketler şunlardır:
- Coinbase: ABD'nin en büyük kripto para borsası, daha elverişli düzenleyici ortamdan yararlanmak için Bermuda'da faaliyetlerine başladı.
- Ripple Labs: SEC ile uzun, yıllar süren bir hukuk mücadelesi. Eylül 2023'e kadar iş ilanlarının yüzde 85'i yurt dışı personele yönelik olacak ve 2023 yılı sonuna kadar Amerikalı çalışanların oranı yüzde 60'tan yüzde 50'ye düşecek.
- Beaxy: Mart 2023'te ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun, şirketi ve kurucusu Artak Hamazaspyan'ı kayıt dışı borsa ve aracılık faaliyeti yürüttükleri gerekçesiyle dava etmesinin ardından borsa, etrafındaki belirsiz düzenleyici ortam nedeniyle faaliyetlerini askıya alma kararı aldığını belirten bir duyuru yayınladı.
Bazı sağlam tavsiyeler
Finansal olmayan kripto para airdrop'ları için bir "Güvenli Liman" mekanizması oluşturun:
- Token ihraç edenlerin, token ekonomisi (tedarik, dağıtım yöntemi gibi), yönetim mekanizması, potansiyel riskler ve kullanım kısıtlamaları hakkında ayrıntılı bilgi sağlamaları gerekmektedir.
- İçeriden bilgi ticareti veya önden işlem yapmanın önlenmesi için içeriden bilgi alan kişiler en az üç aylık bir kilitlenme süresine tabi tutulurlar.
- Token'lar yalnızca parasal olmayan katkılar (hizmetler, ağ etkinliklerine katılım veya önceki sahiplikler gibi) yoluyla dağıtılabilir; doğrudan parasal işlemler bunları güvenli limandan diskalifiye edecektir.
ABD Menkul Kıymetler Yasası'nın 701. Kuralının uygulama kapsamını, özellikle airdrop'lar veya hizmet tazminatları yoluyla dağıtılan kripto token'lar olmak üzere teknoloji platformlarındaki katılımcılara genişletin.
Adil ve makul olmasını sağlamak için kripto para airdrop'larının vergilendirme işlemlerini kredi kartı ödülleri veya promosyon hediye kartları için geçerli vergi kurallarıyla uyumlu hale getirin.
- Airdrop token'ları alındığında vergiye tabi gelir olarak değerlendirilmemelidir.
- Vergiler, token'ların satılması veya diğer varlıklarla değiştirilmesi sırasında alınmalıdır, çünkü token'lar ancak bu şekilde likit hale gelir ve ölçülebilir bir piyasa değerine sahip olur.
Seçim dönemlerinin getirdiği siyasal geçiş dönemlerinin değerlendirilmesi, düzenleyici yenilikler için eşsiz fırsatlar sunmaktadır.
SEC, dijital varlıkların ne zaman menkul kıymet olarak kabul edileceğini açıklığa kavuşturmak için net kurallar geliştirmeli; “zorlama yoluyla düzenleme” ve “korkutma yoluyla düzenleme” stratejilerinden vazgeçmeli ve resmi kural koyma sürecine geçmelidir. Kripto para girişimlerinin gönül rahatlığıyla yenilik yapmasına yardımcı olmak için net uyumluluk rehberliği sağlayın.
Tüm Yorumlar